Apro il thread sul titolo telecom italia per tenere traccia ordinata di tutte le notizie e di aggiornamenti grafici tecnici ricordando a tutti che ho posizione personale sul titolo, quindi in conflitto d’interesse ma che, come sempre ho dimostrato, analizzerò l’andamento grafico in modo neutrale, offrendo spunti operativi per chi volesse seguire in un seno o nell’altro il titolo. Entrando nel concreto, Telecom Italia nella seduta odierna offre un primo segnale di forza
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MF Dow Jones 09.01. 10:50 – Tlc: operatori valutano rete paneuropea (FT)
MILANO (MF-DJ)–Le compagnie telefoniche europee stanno valutando l’ipotesi di creare una rete infrastrutturale paneuropea per unire i diversi mercati nazionali.
E’ quanto riferisce il Financial Times sulla base di quanto emerso da un incontro privato tra il commissario alla concorrenza Joaquin Almunia e i massimi dirigenti di Deutsche Telekom, France Telecom, Telecom Italia e Telefonica. L’idea avanzata dagli operatori, secondo le indiscrezioni, e’ nata dalla “frustrazione” causata dalla frammentazione del mercato europeo, che limita le capacita’ competitive dei diversi gruppi.
La creazione della rete paneuropea, sottolinea il quotidiano finanziario, dovrebbe affrontare numerosi ostacoli normativi e finanziari, ma consentirebbe al mercato del Vecchio Continente di diventare piu’ simile a Stati Uniti e Cina, dove operano solo tre o quattro grandi gruppi del settore. A beneficiarne sarebbero anche i consumatori europei grazie ad un contesto dei prezzi unitario in tutta l’Europa.
Una delle opzioni emerse dall’incontro e’ rappresentata dalla creazione di una “newco” che accorpi le diverse reti nazionali e il relativo indebitamento. La nuova societa’ fornirebbe servizi di vendita all’ingrosso a tutti i gruppi e sarebbe responsabile della realizzazione delle reti di prossima generazione grazie all’accesso al finanziamento sia pubblico che privato.
red/mur rosario.murgida@mfdowjones.it
(END) Dow Jones Newswires
January 09, 2013 04:50 ET (09:50 GMT)
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Tlc: Almunia, mai suggerito ne’ sostenuto piano rete paneuropea
BRUXELLES (MF-DJ)–Il Commissario alla Concorrenza dell’Unione europea non ha mai sostenuto una fusione delle reti di telecomunicazione in Europa per creare un’infrastruttura paneuropea.
Lo ha riferito un portavoce della Commissione europea smentendo le indiscrezioni di stampa emerse ieri. “Il signor Joaquin Almunia non ha ne’ iniziato, ne’ suggerito, ne’ avallato i progetti degli operatori per mettere in comune le proprie infrastrutture o condividere le loro reti. Qualsiasi articolo che afferma il contrario e’ semplicemente inesatto”, ha dichiarato il portavoce nella consueta conferenza stampa periodica.
Sarà sottoposto al vaglio della Commissione europea entro il mese di giugno 2013 il progetto di rete paneuropea da parte di Telecom Italia, Deutsche Telekom, France Telecom, Telefonica, Belgacom e Kpn. È quanto risulta al Corriere delle Comunicazioni, secondo cui il progetto è in fieri.
Il meeting del 28 novembre scorso, che ha visto presenti i vertici dei principali incumbent continentali, l’associazione di riferimento – l’Etno – e il commissario Ue alla Concorrenza Joaquin Almunia per discutere di concorrenza e consolidamento del settore in generale, avrebbe rappresentato la prima occasione per lanciare l’idea del network unico paneuropeo. Un’idea a cui hanno cominciato a lavorare concretamente le telco in questione al punto da darsi come deadline il mese di giugno 2013 per la presentazione ufficiale del progetto alla Commissione Ue.
Il piano non coinvolgerà in alcun modo la Commissione Ue in qualità di attore partecipante, come ha puntualizzato al Corriere delle Comunicazioni il portavoce di Almunia, Antoine Colombani, smentendo la notizia diffusa dalle colonne del Financial Times: “Qualsiasi piano per la realizzazione di un network unico pan-europeo per la condivisione di infrastrutture di rete tra operatori di Tlc, se confermato, sarebbe un’iniziativa esclusiva degli operatori e non della Commissione”. Nel corso della riunione di novembre – ha aggiunto – “si è discusso di concorrenza e consolidamento del settore in generale e di come la Commissione esamina le fusioni nel settore, nel quadro del regolamento Ue sulle concentrazioni”.
Secondo il FT le telco starebbero lavorando alla creazione di una “newco”, nella quale far confluire i rispettivi network infrastrutturali insieme al debito associato. Il nuovo veicolo societario sarebbe accessibile anche da parte dei concorrenti a fronte però di una “fee” a favore degli investitori.
MF Dow Jones 10.01. 08:14 – Telecom I.: si allontana la cessione di La7 e spin-off (MF)
MILANO (MF-DJ)–Il colosso telefonico guidato da Franco Bernabe’ annuncera’ a breve (forse gia’ il 17 gennaio, giorno di un cda informale) la sospensione delle procedure di vendita de La 7 e piu’ avanti prendera’ ancora piu’ tempo per lo spin-off della rete per il quale sono in corso contatti con la Cdp, superando la primavera e forse arrivando al 2014.
E’ quanto puo’ anticipare MF-Milano Finanza che in un articolo sottolinea che Telecom Italia accantona per ora i piani di cessioni domestiche e si lancia assieme alle big europee in una campagna senza precedenti: rispondere allo strapotere degli over the top americani, Google e Facebook in testa, con un vero cartello delle reti europee. E il bello e’ che la nascita di una societa’ delle infrastrutture tlc nel Vecchio Continente e’ stata benedetta dalla Commissione Europea e dal titolare della Concorrenza, Joachin Almunia. La notizia, rilanciata ieri dal Financial Times e confermata dal commissario spagnolo, ha pero’ un duplice effetto, tutto italiano, che tagliera’ la testa al toro a tante diatribe degli ultimi mesi.
La ragione della procedura di vendita e’ molto semplice. Nel momento in cui Telecom Italia, assieme a France Telecom, Deutsche Telekom, Telefonica e Vodafone (tutte effervescenti ieri in borsa, rispettivamente con rialzi dell’8,84%, 4,61%, 3,42%, 4,17% e 1,94%) si apprestano a provare a condividere le rispettive reti per opporre un sodalizio robusto ai giganti Usa che sfruttano le loro infrastrutture, ogni dismissione infrastrutturale va in secondo piano. red/lab
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January 10, 2013 02:14 ET (07:14 GMT)
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Telecom, giovedì il cda: in pole per Ti Media c’è il fondo Clessidra
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Simone Rossi (Satred)
Inserito da:
Simone Rossi (Satred)
12 gennaio 2013
Ora: 22:56
Fonte: Ansa
Economia
A un mese circa dall’ultimo cda Telecom e la sua controllata Ti Media tornano a riunire i loro board per fare il punto sui grandi dossier aperti, in particolare sul processo di vendita di La7 e TiMBroadcasting.
Il ‘dopo-Stella’ (l’ex presidente di La7 e consigliere di Ti Media dimessosi il 13 dicembre) è stato avviato e il 15 gennaio si riunisce il cda guidato dal presidente Severino Salvemini e dal direttore generale Marco Ghigliani.
Al centro dell’incontro dovrebbero esserci tematiche di business come l’ andamento degli ascolti e presumibilmente un esame dei palinsesti per i quali ci si attende una revisione a fine gennaio. Ai consiglieri di Ti Media inoltre dovrebbero essere riportati gli esiti della riunione del comitato endoconsiliare che segue il processo di dismissione.
Mercoledì sarà invece la volta del comitato esecutivo di Telecom che di routine si riunisce il giorno precedente il cda. Giovedì 17 il presidente esecutivo Franco Bernabè, l’ad Marco Patuano e il direttore finanziario Piergiorgio Peluso faranno con gli altri amministratori il punto sull’andamento dell’attività e avvieranno un primo confronto sull’aggiornamento del piano che verrà presentato il mese prossimo. Il tema caldo su cui aspettano chiarimenti è però la cessione degli asset televisivi che, secondo indiscrezioni, ha preso un percorso in salita.
Qualche dubbio nelle scorse settimane lo hanno posto gli analisti di Kepler secondo cui le offerte presentate dai fondo di private equity Clessidra ed Equinox e quella di Cairo potrebbero essere inferiori ai 300 milioni di euro di enterprise value, al di sotto delle aspettative di Telecom Italia di 400 milioni di euro. Il titolo venerdì ha chiuso in leggero rialzo a 0,16 euro. A dicembre i manager hanno avuto mandato a trattare per arrivare ad impegni vincolanti ma soprattutto ad offerte più alte.
Il tavolo sarebbe ancora aperto ma non sembra si sia già arrivati a un accordo. Non c’è una dead line ma qualche analista teme che una rinuncia alla vendita, in caso di un prezzo non ritenuto congruo, non permetta di raggiungere il target di debito netto a fine anno a 27,5 miliardi di euro, aumentando la pressioni delle agenzie di rating sulla società e le probabilit… di un taglio del dividendo. Un debito netto a circa 28 miliardi sarebbe comunque «una buona notizia – commenta invece un analista di Deutsche Bank – perchè implicherebbe un calo del debito organico di 2,4 miliardi anno su anno». Analisti ottimisti anche sul quarto trimestre che viene visto in miglioramento rispetto al trimestre precedente: «ci aspettiamo un calo dell’11% anno su anno contro il -13% del terzo trimestre».
Il quarto trimestre 2011 era stato più complicato, ricorda l’analista di Deutsche Bank, in particolare per la concomitante caduta del governo Berlusconi e per i timori di misure straordinarie da parte di quello Monti. Nel quarto trimestre inoltre gli analisti si aspettano un impatto inferiore del calo dei prezzi del roaming dovuta alla stagionalità. In conclusione le attese sono per un miglioramento di 2 punti percentuali trimestre su trimestre.
TI Media, Clessidra valuterebbe Opa se richiesto,senza alzare offerta-fonte un’offerta che contempli l’Opa sulla società, ma potrebbe considerare questa come altre ipotesi, se venissero chieste da Telecom , a patto di non cambiare l’esborso complessivo. Lo dice a Reuters una fonte vicina all’operazione dopo che indiscrezioni stampa hanno rilanciato oggi la possibilità di un’Opa su TI Media, infiammando il titolo in borsa nel giorno in cui il Cda di Telecom valuterà nuovamente le offerte di Clessidra-Equinox e di Cairo . “Nell’offerta di Clessidra non c’è Opa. Il fondo è aperto a valutare le opzioni suggerite da Telecom fermo restando che il prezzo non cambi”, dice la fonte che non nasconde un certo scetticismo sull’esito dell’operazione. E mentre il titolo sale di oltre il 4% a 0,163 euro dopo un picco a 0,1669 euro, anche gli analisti mostrano qualche dubbio. “Il rialzo mi lascia perplesso. Posto che ci sia un’Opa (ma mi pare un ragionamento teorico), non è detto che arrivi a premio”, commenta uno di loro. Quanto alle indiscrezioni stampa su una mancata vendita di TI Media e di un possibile aumento di capitale in capo a Telecom, l’analista commenta: “Con 200 milioni di debito atteso nel 2012 e oltre 100 milioni di perdite suggeriti dalla stampa, una ricapitalizzazione non mi stupirebbe”.
[TLIT.MI TCM.MI] MILANO, 17 gennaio (Reuters) – Clessidra non ha proposto per gli asset di TI Media
TI Media,Telecom prolunga trattative con Cairo e Clessidra,decide entro 7/2 -fonte ha scelto di rinviare la decisione sulla cessione di TI Media , che dovrebbe arrivare entro il 7 febbraio, quando è in agenda il Cda sui conti del gruppo tlc. Lo ha detto una fonte all’uscita del Consiglio. “Non si è deciso. Continuano le discussoni con i due potenziali acquirenti, Cairo e il Fondo Clessidra-Equinox” ha dichiarato la fonte, aggiungendo che “una decisione arriverà entro il 7 febbraio”.
[TLIT.MI TCM.MI CAI.MI] MILANO, 17 gennaio (Reuters) – Il Cda di Telecom Italia
MF Dow Jones 17.01. 14:45 – Telecom I.: per T.I.Media proseguono discussioni con Clessidra e Cairo
MILANO (MF-DJ)–Il Cda di Telecom I., ancora in corso, non ha preso alcuna decisione definitiva sulla cessione di T.I.Media. “Continuano le discussioni con le offerte che ci sono”, cioe’ quella di Clessidra-Equinox e quella di Urbano Cairo.
Lo ha dichiarato una fonte vicina al Cda della societa’ di telecomunicazioni, precisando che “sono stati allungati i tempi dei colloqui” con i due offerenti e “una decisione arrivera’ prima del Cda del 7 febbraio”.
[Reuters] PUNTO 1-Telecom, Cda decide prosecuzione iter vendita Ti Media ha preso atto dell’avanzamento del processo di cessione di Telecom Italia Media e ha dato mandato al management di finalizzare le trattative. L’obiettivo del gruppo, si legge in un comunicato, è ricevere offerte definitive e vincolanti. La nota conferma quanto anticipato nel pomeriggio da una fonte all’uscita dalla riunione del consiglio. [ID:nL6N0AM9WY] In mattinata, una fonte vicina all’operazione aveva detto che Clessidra non ha proposto un’offerta che contempla l’Opa su Telecom Italia Media, ma potrebbe considerare l’ipotesi, se venisse richiesto da Telecom. [ID:nL6N0AM4J2] La stessa fonte ha commentato la decisione del Cda di Telecom affermando che “Clessidra ha preso atto che c’è ancora uno spiraglio e che il tavolo delle trattative non è stato chiuso”. Da un’analisi di ieri di Reuters, emerge che i deal nel settore dei media probabilmente resteranno in stand-by sino all’esito delle prossime elezioni politiche. [ID:nL6N0ALE9X] Tornando al Cda di Telecom, il consiglio ha deliberato di avvalersi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.
[TLIT.MI TCM.MI] (Aggiunge background, fonte su Clessidra) MILANO, 17 gennaio (Reuters) – Il Cda di Telecom Italia
MF Dow Jones 22.01. 08:34 – Tlc: Bernabe’, serve un responsabile politico per Ict (Sole)
ROMA (MF-DJ)–Molte Regioni italiane sono in ritardo sui target dell’Agenda europea per l’adozione di servizi digitali, mentre l’Italia appare meno in ritardo sul fronte dell’infrastrutturazione. E’ quanto emerge dal rapporto “Italia connessa-Agende digitali regionali” messo a punto da Telecom Italia e anticipato oggi dal Sole 24 Ore, da cui emerge che solo il 47% degli italiani usa Internet (contro il target del 75% entro il 2015), solo il 15% l’e-commerce (target 50% al 2015), il 22% l’e-government.
In questo scenario l’innovazione digitale e’ assente nel dibattito elettorale. “Non mi sento di rimproverare nessuno -afferma l’a.d. di Telecom I., Franco Bernabe’- Siamo ancora nel pieno di un’emergenza che, dopo il salvataggio del sistema finanziario, adesso impone la ripartenza dell’economia. E’ questa la vera priorita’, del resto solo restituendo respiro alle imprese si potra’ riattivare un ciclo di investimenti ad ampio raggio, incluso ovviamente l’Ict”.
A livello nazionale “spettera’ al nuovo Governo stabilire le priorita’, ma parlare di un nuovo Ministero delle Comunicazioni e dell’Agenda digitale o comunque di un Ministero dell’Industria con una forte delega avrebbe senso -prosegue Bernabe’- In altre parole, assegnare una responsabilita’ politica per i grandi fattori di competitivita’ dell’economia italiana, l’economia digitale al pari di infrastrutture ed energia, sarebbe un grande passo avanti”.
Bernabe’ giudica positivamente il decreto crescita 2.0 messo a punto dal Governo, ma ora “bisogna accelerare sui provvedimenti attuativi” e vanno “mobilitate le Regioni, le Province, i Comuni” perche’ “c’e’ un problema di cultura digitale, di preparazione all’uso del computer, che l’Italia sta solo parzialmente superando sulla parte mobile”. red/ren
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January 22, 2013 02:34 ET (07:34 GMT)
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Telecom, dal nuovo piano attese severe azioni sui costi
Di Francesca Gerosa
Telecom, dal nuovo piano attese severe azioni sui costi
Seduta negativa per Telecom Italia, in flessione del 2,94% a quota 0,742 euro a Piazza Affari, mentre si complica la cessione della controllata TI Media. La scorsa settimana il cda del colosso tlc ha dato mandato al management di proseguire con la vendita della società (-1,61% a 0,1592 euro), arrivando ad avere delle offerte definitive e vincolanti.
Una decisione sarà presa dal cda di TI del 7 febbraio, quando saranno anche approvati i conti del 2012 e il piano industriale 2013-2015 del gruppo. Le opzioni restano due: vendere la tv a Cairo e tenere i multiplex digitali in attesa di convertire le frequenze per la telefonia oppure vendere tv e multiplex a Clessidra che farebbe un’opa su TI Media, comunque a sconto rispetto all’attuale prezzo di borsa.
Tuttavia, secondo le ultime voci, è probabile il ritiro del fondo Equinox, che avrebbe dovuto affiancare Clessidra, dalla gara per gli asset di TI Media. E Clessidra a quanto pare non intende andare avanti da sola nell’acquisizione. In questo caso, rimarrebbe in campo solo l’offerta di Urbano Cairo per la sola La7, che dovrebbe essere venduta senza debito.
Le perdite 2012 del gruppo Telecom Italia Media, inoltre, rischiano di essere vicine o superiori ad 1/3 del capitale sociale (216 milioni di euro nel 2011). “Non ci aspettiamo che il processo di cessione di Telecom Italia Media arrivi alla conclusione. Secondo noi, La7 ha perso circa 77 milioni di euro a livello di ebitda nel 2012”, stimano gli analisti di Intermonte.
In attesa proprio dei risultati 2012 e del nuovo piano, oggi Equita ha aggiornato la valutazione di Telecom Italia a 0,87 centesimi di euro (+5%, rating confermato a hold) principalmente per il beneficio dei ridotti tassi di interesse. La sim, nel dettaglio, stima che il fatturato domestico sia calato dell’8% circa nel quarto trimestre 2012, come nel terzo, con un lieve miglioramento del trend mobile (Morgan Stanley stima -11,3%), rispetto al -12,9% del terzo trimestre, controbilanciato da un lieve peggioramento di quello wireline (-6% nel terzo trimestre 2012, -6,1% la stima di Morgan Stanley).
Grazie all’azione sui costi per la sim sarà rispettato il target di ebitda domestico in calo “mid single digit” (8,8 miliardi di euro, -5,7%) con un ebitda di gruppo a circa 11,8 miliardi (-3%). Il debito a fine 2012 è visto a 28 miliardi di euro, ma gli analisti di Equita ritengono che l’obiettivo 2013 di un debito a 25 miliardi sia quasi irraggiungibile se non agendo sul dividendo di Telecom Italia.
“Ci aspettiamo quindi che il 2013 sarà un anno sfidante e che pertanto le attuali stime, nostre e del consenso, di un calo dell’ebitda del -1% quest’anno siano sfidanti a meno di severe azioni sui costi che ci aspettiamo essere parte rilevante del nuovo piano”, concludono gli esperti della sim.
Anche per gli esperti di Morgan Stanley il consenso potrebbe essere stato troppo ottimista sulle prospettive di Telecom Italia per quest’anno, in particolare le difficoltà sul fronte dei ricavi porteranno a un ebitda 2013 significativamente inferiore alle stime del consenso. Il broker vede un margine operativo lordo a 11,1 miliardi di euro (ebitda domestico scende da 8,2 a 8,1 miliardi) a fronte delle previsioni del consenso a 11,5 miliardi.
E la stima di dividendo per le azioni ordinarie sul bilancio 2012 scende da 4 a 2 centesimi. “Un taglio del rating di credito di TI, ora a BBB/Baa2, resta una possibilità; i livelli di spese per investimenti potrebbero aumentare e resta poco chiaro se il governo sarà un co-investitore o un competitor nella rete ad alta velocità”, avvertono, in ultimo, gli analisti di MS.
Telecom Italia pesante a Piazza Affari
Per gli analisti il dividendo è a rischio
Jp Morgan ha dimezzato le sue stime sulla cedola 2012 e a seguire. Secondo il broker il consensus è troppo alto. Sulla stessa lunghezza d’onda anche Equita secondo cui la riduzione del debito è quasi impossibile senza tagli alla remunerazione degli azionisti
Lo leggo dopo
Telecom Italia pesante a Piazza Affari Per gli analisti il dividendo è a rischio Il presidente di Telecom Italia, Franco Bernabè
MILANO – Seduta negativa per Telecom Italia (segui il titolo in diretta) su ci prevalgono le vendite, dopo il rally delle ultime settimane in scia alle indiscrezioni di un piano per la creazione di una rete tlc europe. A condizionare gli investitori è probabilmente la decisione di Morgan Stanley di abbassare le stime sul dividendo 2012 e sugli anni seguenti a 0,02 euro dal precedente 0,04 euro. Il broker avverte nel report che il consensus degli analisti è troppo alto, l’Ebitda del 2013, stimato mediamente intorno a 11,5 miliardi di euro, sarà “significativamente più basso”, circa 11,1 miliardi di euro.
Sulla stessa lunghezza d’onda anche Equita che ha aggiornato la propria valutazione del titolo a 0,87 centesimi di euro stimando il beneficio dei ridotti tassi d’interesse. La sim stima che il fatturato domestico sia calato dell’8% nel quarto trimestre 2012, come nel terzo, con un lieve miglioramento del trend mobile (Morgan Stanley stima -11,3%), rispetto al -12,9% del terzo trimestre, controbilanciato da un lieve peggioramento di quello wireline (-6% nel terzo trimestre 2012, -6,1% la stima di Morgan Stanley).
Per gli analisti, quindi, l’obiettivo di portare a 25 miliardi di euro il debito entro il 2013 sarebbe impossibile senza agire sul dividendo. La società presenta i dati preliminari del quarto trimestre ed il piano industriale l’8 febbraio, i dati definitivi saranno diffusi il 7 marzo.
A pesare sul titolo dell’ex monopolista le indiscrezioni sulla vendita di Telecom Italia Media: la cordata composta dai fondi di private equity Clessidra ed Equinox, sarebbe vicina alla rinuncia. Resterebbe in lizza solo un pretendente, Cairo, che però vuole solo La7. Se la cessione non andasse in porto, l’azionista di maggioranza potrebbe essere costretto ad un aumento di capitale per ripianare le perdite che potrebbero superare un terzo del capitale.
MF Dow Jones 22.01. 17:57 – T.I.Media: Equinox si e’ sfilata perche’ non concessa esclusiva (fonte)
MILANO (MF-DJ)–Equinox si e’ sfilata dalla corsa per l’acquisto di T.I.Media perche’ il Cda di Telecom I. non le ha concesso di proseguire le trattative in esclusiva.
E’ quanto si apprende da una fonte a conoscenza dei fatti. La scorsa settimana infatti il board della societa’ di telecomunicazioni guidata da Franco Bernabe’ ha deciso di proseguire le trattative sia con Clessidra che con l’editore Urbano Cairo, interessato solo a La7. alb alberto.chimenti@mfdowjones.it
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January 22, 2013 11:57 ET (16:57 GMT)
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Telecom Italia, La7 sarà venduta entro il 7 febbraio
TI Media non è più un asset strategico del Gruppo. Bernabè e Patuano stringono i tempi per valutare sulle ultime offerte rimaste.
22 gennaio 09:00
Il CdA di Telecom Italia, azienda leader nel mercato italiano della telefonia fissa e mobile, ha comunicato che la cessione di TIMedia – cioè la costola televisiva del gruppo con La7 e Mtv – avverrà entro al massimo il prossimo 7 febbraio. Prima di questa data, Franco Bernabè e Marco Patuano, rispettivamente Presidente e Amministratore Delegato di Telecom Italia, dovranno valutare offerte definitive e vincolanti nonché scegliere tra i fondi di private equity Clessidra-Equinox o Urbano Cairo.
La decisione di Telecom Italia di accorciare i tempi per la presentazione delle offerte e la conseguente cessione di TIMedia deriva dal fatto che le emittenti TV – e, in particolare, La7 – pesano molto sui bilanci societari (nei primi 9 mesi del 2012 il passivo è stato di 53 milioni) e il loro rilancio richiede nuovi investimenti, che al momento il Gruppo non è in grado di sostenere. Nonostante i tempi ristretti, l’intenzione è comunque quella di “non svendere” la succursale media.
Tuttavia, fonti vicine a Telecom rivelano che le offerte pervenute al duo Bernabè-Patuano sono ritenute ancora troppo basse e “riflettono il negativo trend economico-patrimoniale del gruppo TIMedia”. Per aggiudicarsi l’offerta, i pretendenti in lizza dovranno, quindi, mettere mano alle loro offerte e alzare la posta in gioco.
Allo stato attuale delle trattative, l’acquirente più papabile sarebbe Urbano Cairo, che ha presentato un’offerta per La7, dal quale sarebbero escluse non solo le infrastrutture di rete Tim, ma anche la partecipazione al 51% in MTV.
Nell’attesa di sapere chi si aggiudicherà l’asta, la società Cairo detiene fino al 2019 un contratto per la raccolta pubblicitaria delle emittenti TiMedia.
Telecom Italia: il problema dell’Italia è l’ignoranza digitale
di Dario d’Elia –
Il presidente di Telecom Italia sostiene che sia fondamentale risolvere il problema della mancanza di cultura digitale e preparazione all’uso dei computer. In ogni caso urge ridare stabilità economica al paese. Per le infrastrutture non c’è da preoccuparsi.
Franco Bernabè, il presidente di Telecom Italia, ha le idee molto chiare su come bisognerebbe procedere per avviare una rivoluzione digitale in Italia. “Prima di tutto rimettere in moto l’economia, ripristinando un flusso regolare di credito alle imprese e le condizioni per l’occupazione”, ha spiegato al Sole 24 Ore. L’indicazione non è banale, perché spesso i grandi progetti sono tali solo sulla carta. E con sano realismo Bernabè ha ricordato che in Italia la priorità è il salvataggio finanziario, poi si può aprire il ciclo per il resto. Anzi, senza il primo non si può pensare di andare da nessuna parte.
Per quanto riguarda l’Agenda Digitale “è chiaro che ora occorre accelerare sui provvedimenti attuativi”, ma secondo il massimo dirigente Telecom “sarà una delle prime cose di cui si occuperà il governo”. Dopodiché bisognerà ricordarsi di mobilitare Regioni, Province e Comuni “perché il problema principale riguarda la formazione e il grado di preparazione digitale della popolazione”.
L’italiano ignora
E ogni Regione è diversa dalle altre per infrastruttura, livello di scolarizzazione, tessuto socioeconomico, etc. Questo il motivo per cui ad esempio è stato presentato “Italia connessa-Agende digitali regionali”, una sorta di libro bianco realizzato da Telecom sulle best practice per raggiungere gli obiettive dell’Agenda Digitale.
In ogni caso sotto il punto di vista delle infrastrutture di rete Bernabè appare poco preoccupato. A suoi parere gli obiettivi europei sono a portata di mano. Entro la fine dell’anno dovrà essere assicurata al 95% della popolazione una connessione broadband, mentre per il 2020 il 50% dovrà poter disporre di un servizio da almeno 30 Megabit.
“Per quanto riguarda la copertura della banda ultralarga, nel mobile l’Italia è tra i paesi più avanzati, sul fisso Telecom Italia è già in grado di realizzare gli obiettivi (25% della popolazione entro il 2014, N.d.R.) e questo indipendentemente dalle valutazioni in corso sulla rete e dall’eventuale futuro coinvolgimento della Cassa depositi e prestiti”, ha aggiunto il massimo dirigente Telecom.
Insomma, la preoccupazione maggiore proviene dall’adozione dei servizi online. In Italia si conta un 50% della popolazione estraneo al Web. Il problema è noto sia agli addetti ai lavori che agli appassionati: manca cultura digitale e “preparazione all’uso del computer”, come ha ricordato lo stesso Bernabè.
L’ultimatum di Ibarra “Chiuderò Infostrada così brucia cassa e serve solo a Telecom”
L’AD DI WIND: “IL SISTEMA REGOLATORIO IMPEDISCE LA COMPETIZIONE SUL FISSO. E NON SI DICA CHE LE ALTE TARIFFE CHE PAGHIAMO ALL’EX MONOPOLISTA SERVONO AGLI INVESTIMENTI NELLA FIBRA. SUL MOBILE DA MARZO FAREMO REVENUE SHARING CON GOOGLE”
Stefano Carli
Roma «Siamo il primo concorrente di Telecom Italia sul fisso: abbiamo il 45% del mercato che non fa capo all’ex monopolista. Sul mobile stiamo andando molto bene e infatti continuiamo a crescere nonostante la crisi. Come clienti e come quota, tanto che puntiamo alla leadership del segmento residenziale entro la fine del 2013. Questo vuol dire semplicemente che sappiamo lavorare. Ma vuol anche dire che se sulla telefonia fissa le cose non vanno, se stiamo bruciando cassa invece di fare margini, ancorchè bassi, c’è qualcosa nel mercato che non va. C’è una regolazione che favorisce troppo Telecom. E se le cose stanno così allora non ci resta alternativa: dovremo lasciare e chiudere Infostrada». Maximo Ibarra è l’ad di Wind. Ha preso le redini del gruppo lo scorso maggio dopo averne guidato la divisione consumer. Siede anche nel board di Vimpelcom, il gruppo russo-norvegese che è il quinto operatore mobile al mondo con i suoi 212 milioni di utenti e che controlla la telco italiana. E vuole arrivare subito al punto. Perché non c’è alternativa alla chiusura di Infostrada? «Il problema è che in Italia la regolamentazione dei rapporti tra Telecom Italia e i suoi concorrenti sulla rete fissa va in un certo modo. Abbiamo un costo di unbundling, l’affitto che paghiamo a Telecom per l’ultimo miglio, che è attualmente di 9,28 euro al mese, tra i più alti in ambito Ue. Questo valore crea a noi e a tutti gli altri operatori alternativi forti
difficoltà di cassa. Infatti, il nostro margine di gestione operativa non ha mai superato il 15-16% (mentre per l’incumbent va oltre il 43%). Se da questa voce togliamo gli investimenti che stiamo realizzando sulla rete per accrescere la nostra copertura, già oggi del 62% della popolazione italiana, andiamo in negativo: la rete fissa per noi brucia cassa. E questo dopo aver pagato una bolletta a Telecom Italia che oggi è di 500 milioni netti di euro l’anno, tanto che siamo il loro miglior cliente». Eppure i numeri che presentate sembrano positivi, anche sul fisso. «Abbiamo 2,5 milioni di clienti Ull, cioè in unbundling, in crescita del 5,5%, e i 2,2 milioni di clienti Adsl in crescita del 6,9%. Ma le condizioni di mercato, con gli ultimi aumenti autorizzati da AgCom lo scorso anno stanno diventando proibitive. Già di fatto stiamo uscendo dal segmento di offerta indiretta, dove rivendiamo traffico voce e dati, ossia dove non gestiamo l’intera linea del cliente ma compriamo capacità all’ingrosso da Telecom. E abbiamo razionalizzato le nostre strutture commerciali, concentrandoci sui punti vendita e sul Web eliminando i canali più costosi. Sono convinto che la nostra parte l’abbiamo fatta, spetta ora ad altri correggere lo squilibrio competitivo, altrimenti il rischio è l’uscita di un player importante come il nostro dal mercato. E senza Infostrada, che insieme a Wind ha investito 900 milioni di euro soltanto nell’ultimo anno, gli effetti sarebbero negativi per i consumatori e per il Paese ». Che cosa chiedete dunque all’Authority? «Basterebbe abbassare almeno di un euro il costo mensile dell’affitto di una linea da Telecom Italia. Sa cosa significa per l’incumbent se la tariffa scendesse da 9,28 a 8,28 euro? Settanta milioni di minori incassi. Per Infostrada, che pesa metà del mercato italiano non-Telecom, sarebbe uno “sconto” di 35 milioni l’anno. Bene, questa cifra ci permetterebbe di non bruciare più cassa in Infostrada. Per Telecom Italia un intervento del genere avrebbe un impatto poco significativo. Quello che mi preme chiarire è che l’aumento delle tariffe unbundling non serve a dare all’incumbent più risorse da investire sulle reti in fibra. Con 70 milioni di euro non si cabla neanche la metà di una grande città come Roma e Milano. Abbiamo rappresentato prove ed evidenze molto solide a sostegno di un decremento del costo del canone sia a livello nazionale che in ambito europeo. Ho fiducia che il nuovo consiglio dell’Agcom sblocchi rapidamente questa situazione con decisioni di segno diverso rispetto a quanto abbiamo visto fino ad oggi». Non c’è anche che Vimpelcom è essenzialmente un gruppo di telefonia mobile e ha poco interesse alle reti fisse? «No, ma i nostri azionisti fanno il loro mestiere e vogliono avere la certezza di non investire risorse a vuoto. Un conto è il rischio di impresa, un conto è sapere che un settore non ha gli economics per andare avanti». Però ora l’Europa raccomanda di non svalutare troppo il valore del rame per permettere agli incumbent, gli ex monopolisti dei mercati nazionali, di investire sulle nuove reti in fibra. L’idea di fondo è che negli Usa il mercato si è concentrato in pochi grandi operatori che investono sulla fibra. Insomma, l’Ue non vi sta dando torto? «No. E posso spiegare perché. La commissaria Ue all’Agenda Digitale Europea Neelie Kroes ha parlato di una forchetta di tariffa “raccomandata” tra i 10 e gli 8 euro al mese, mentre la media europea è oggi di 8,17 euro ed ha anche sottolineato che bisogna tenere conto delle singole specificità nazionali. Anche se la tariffa scendesse di un euro resteremmo sopra la media Ue ma potremmo tornare ad avere un competizione sostenibile». E della concentrazione del mercato che ne pensa? Ci sono troppi operatori in Europa nella rete fissa? Accadrà come nel mobile dove il numero di operatori si sta riducendo? «No, non penso sia davvero così. C’è spazio in Europa e in Italia per una vera e sana competizione. Considerando anche che negli altri grandi paesi europei le reti in rame hanno la concorrenza delle tv via cavo, mentre in Italia no. Tornare al monopolio della rete fissa sarebbe una follia». Ma non c’è un problema di massa critica delle telco europee a fronte delle Internet company? «Altro tema da sfatare. No: non c’è un problema simile. Google, Amazon, Facebook non sono un rischio per le telecom mobili: sono un’opportunità. E non è una speranza: è una realtà. Vimpelcom, a cui fa capo Wind, ha appena siglato un accordo proprio con Google per la revenue sharing dei contenuti comprati dai nostri clienti attraverso il market place di Android, Google Play. Vuol dire che quando un utente comprerà app e giochi, video, musica o e-book attraverso le nostre reti mobili, potrà pagarlo sul suo conto telefonico o scalarlo dal credito della sua prepagata e una parte del ricavo, tra il 15 e il 25%, verrà girata a noi. In Italia partiremo entro marzo». Quindi sta scoppiando la pace tra voi telco e i cosiddetti Ott, ossia chi offre servizi via Internet “over the top”? «Ma non c’è alcuna guerra. Abbiamo bisogno gli uni degli altri. Noi dei loro servizi che generano traffico, loro delle nostre reti. La strada della collaborazione è ormai stata aperta e il nostro accordo con Google ne è la prova». Questo vale però per le reti mobili. E sulla fissa? «Le reti andranno sempre più ad integrarsi. Per questo abbiamo deciso di unificare la gestione delle attività di sviluppo e manutenzione della rete tra fisso e mobile. Cosa che ci ha permesso tra l’altro di mantenere in azienda 1.700 persone, rinunciando all’esternalizzazione ». Ma non state proponendo di sviluppare la nuova rete Lte assieme agli altri operatori mobili? «Lì è diverso. L’ipotesi è di mettere assieme i costi comuni. I siti, le autorizzazioni, l’alimentazione elettrica fino agli apparati di rete: potremmo arrivare ad avere una sola antenna invece di quattro. Questo ci permetterebbe di spendere meno e di concentrare le risorse così risparmiate sullo sviluppo in tempi più rapidi della copertura di rete e sui nuovi servizi». In pratica sarebbe una specie di Metroweb della banda larga mobile? «Si potrebbe dire così». E non potrebbe essere proprio la stessa società della rete fissa con Cassa Depositi e Prestiti, se si farà, a realizzare anche questa parte di reti mobili? «Tecnicamente sì, ma la trattativa è già abbastanza complicata anche senza il mobile.». Siete favorevoli a che l’accordo Telecom-Cdp si realizzi? «Per noi il discrimine è nella trasparenza e nella parità di accesso. Tutto il resto è secondario. Siamo pronti a partecipare, anche conferendo i nostri asset in fibra, se si andrà in questa direzione. O anche a essere semplici affittuari di una società Telecom-Cdp. Dipende da cosa ci chiederanno e ci offriranno. Ma la parità di accesso e una chiara e trasparente governance sono per noi condizioni irrinunciabili». Nel disegno, Maximo Ibarra, ad e direttore generale di Wind visto da Dariush Radpour
Telecom/ Profumo: Dissi no a Opa Colaninno, persi la Comit
Roma, 28 gen. (TMNews) – Alessandro Profumo si oppose all’Opa di Roberto Colaninno su Telecom nel 1999 e quel no gli costò probabilmente l’acquisizione della Banca Commerciale Italiana (Comit) da parte di Unicredit. Lo ha detto lo stesso Profumo, all’epoca numero uno di Unicredit e componente del cda di Telecom. “Ero in quel consiglio accanto a Bernabé – ha affermato il presidente di Mps – e fui l’unico con lui a dire no” all’offerta di Colaninno.
“Mi è costata piuttosto cara – ha aggiunto Profumo durante la presentazione di un libro – perché come Unicredit abbiamo fatto un’offerta alla Comit e non l’abbiamo presa. C’è stata una certa interconnessione tra le due vicende e di fatto non abbiamo preso la Comit”.
E’ arrivato il momento di un aggiornamento grafico sul titolo, dopo che ha offerto un buon spunto up che l’ha portato a target sul quadrante dello square da cui, come spesso accade una volta che si arriva a target statici offerti dallo square, s’innesta un ritracciamento, tutt’ora in corso, che al momento è pari al 50%-62.5% di quanto guadagnato dal minimo 0.6615 dell’8 novembre scorsi, equivalente all’area 0.7210-0.706, la cui tenuta permetterà di disegnare una figura up che permetterà di riattivare l’up trend e proiettarlo al successivo step atteso all’estensione del 125%del primo impulso pari a 0.86-0.8640.
Mentre, al momento, rimane come punto critico per evitare di continuare nel down trend, la tenuta della gann posta a 0.70-0.6950 sotto della quale si tornerà in sequenza a ritestare 0.6910-0.683 e in seguito, se anche questo importante supporto dovesse essere perso, il critico 0.67-0.65 ultimo per evitare accelerazioni down a verifica dei minimi in area 0.601.
Da questa situazione grafica, le attese sono per una ripresa dei corsi che si materializzerà con il superamento della prima resistenza posta a 0.725, che proietterà il titolo in successiva 0.745 punto critico dell’atteso up che prima di essere vinto metterà in altalena i corsi che se sarà il classico pullback sulla prima resistenza 0.725-0.72 ripristinerà la tendenza up le cui attese sono a superamento dell’ultimo massimo in area 0.78 per target figura citata a 0.86-0.863
grazie Fabrizio per l’aggiornamento.è arrivato al momento giusto!
molto importante questo aggiornamento tecnico
se non sbaglio siamo vicini alla trimestrale mi pare 5 febbraio speriamo bene
TELECOM ITALIA MEDIA, FONDO CLESSIDRA PRESENTERA’ OFFERTA MIGLIORATIVA ENTRO 7 FEBBRAIO – FONTE
TI Media, Clessidra presenterà offerta migliorativa entro 7/2-fonte entro il 7 febbraio, quando si riunirà il Cda della controllante Telecom per decidere il destino del gruppo televisivo. Lo dice una fonte vicina alla situazione. “Clessidra presenterà un’offerta migliorativa e vincolante entro il 7 febbraio”, dice la fonte. Nessun commento da Clessidra. Il titolo ha accelerato dopo la notizia, raggiungendo un rialzo di oltre il 6% accompagnato da volumi in aumento. Recenti indiscrezioni stampa hanno dato in pole position l’altro pretendente, Urbano Cairo , che ha presentato un’offerta per le sole reti televisive e non per le frequenze (multiplex) in pancia alla società. Una fonte ieri ha detto a Reuters che “fino al 7 nulla è certo” sul futuro dell’editore di La7.
[CAI.MI TLIT.MI TCM.MI] MILANO, 31 gennaio (Reuters) – Il fondo Clessidra presenterà una nuova offerta per TI Media
MF Dow Jones 05.02. 09:03 – T.I.Media: duello per La7, da Bernabe’ no a svendita (Rep)
ROMA (MF-DJ)–Si profila un confronto serrato e acceso al cda di Telecom I. di giovedi’ prossimo 7 febbraio. Oltre all’aggiornamento del piano industriale al 2015, sara’ la vendita di T.I.Media – che controlla La7 e Mtv oltre alle infrastrutture per la trasmissione in digitale terrestre – a tenere banco. Lo scrive Repubblica.
Sul tavolo del cda ci saranno due offerte vincolanti, quella del fondo Clessidra per tutta T.I.Media (canali e infrastrutture) e quella della Cairo Communications solo per La7. Le due offerte, ricorda il giornale, sono molto diverse tra loro anche perche’ hanno un perimetro diverso.
Considerato che le due offerte arrivate “non sono esaltanti”, sottolinea il quotidiano, e che ci sono “segnali incoraggianti” che arrivano dagli interventi del nuovo management (gli ascolti a gennaio sono tornati ai massimi dall’autunno 2011 salire), l’a.d. Franco Bernabe’ sarebbe indotto a presentare nel cda di giovedi’ l’ipotesi di uno stop alla procedura di vendita in attesa che il nuovo piano di risanamento mostri i suoi frutti. Ipotesi che pero’ si scontrera’ con la volonta’ di molti consiglieri espressione degli azionisti bancari (Mediobanca, Intesa Sanpaolo, Generali Ass.) di voler vendere il polo dei media a tutti i costi, come piu’ volte e’ stato messo a verbale. Piu’ cauta invece la posizione di Telefonica, cosi’ come saranno da tener presenti i giudizi dei consiglieri indipendenti che, conclude il quotidiano, potrebbero allinearsi alle considerazioni portate avanti da Bernabe’.
red/vs
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non resta che sperare che i consiglieri indipendenti appoggino la linea di Bernabè anche se questo significa un taglio pesante della cedola
poche uova oggi per un pollaio domani
http://www.repubblica.it/economia/affari-e-finanza/2013/02/04/news/telecom_tagli_a_costi_e_cedole_le_strategie_in_campo_per_evitare_lo_scorporo_della_rete-51902922/
TELECOM ITALIA -2% L’olandese KPN lancia un aumento da 4 miliardi 05/02/2013 10:03 – WS
Telecom Italia (TIT.MI)perde il 2% a 0,680 euro. Il segmento della telefonia europeo, con l’indice Stoxx in ribasso dell’1,8%, è zavorrato da KPN (KPN.AS), alla Borsa di Amsterdam il titolo perde il 18% e cade su livelli che non vedeva dal 2011. La società olandese ha presentato dati del trimestre drammaticamente inferiori alle aspettative ed ha annunciato un aumento di capitale da 4 miliardi di euro per rimettere in sesto la struttura finanziaria piegata dal debito. Gli ultimi tre mesi del 2012 si sono chiusi con un perdita di 162 milioni di euro a fronte di aspettative di un utile di 362 milioni di euro.
Probabilmente in pochi si aspettavano l’annuncio di una richiesta di risorse di questa dimensione, ai prezzi di stamattina la società capitalizza 4,7 miliardi di euro, anche perché alla fine del 2012 Kpn aveva speso 1,35 miliardi di euro per acquisire un gruppo di frequenze radio, una prova di forza che lasciava intuire una maggiore solidità dei conti.
MF Dow Jones 06.02. 08:11 – T.I.Media: sul tavolo l’offerta di Di Stefano per La7 (Rep)
ROMA (MF-DJ)–La carta nascosta di Franco Bernabe’ per la vendita di La7 potrebbe avere il nome di Europa7 e il volto di Francesco Di Stefano. Sul tavolo del Cda di domani, scrive oggi la Repubblica, potrebbe arrivare un’altra offerta per la televisione del gruppo T.I.Media, oltre a quelle attese di Urbano Cairo e del fondo Clessidra.
Europa7 ha iniziato le trasmissioni nel maggio 2010, dopo una battaglia durata 11 anni per l’assegnazione delle frequenze vinte nella gara del 1999, quando si era piazzata settima, davanti a Rete4. La mossa a sorpresa di Europa7, prosegue il quotidiano, potrebbe servire a Bernabe’ per prendere ulteriore tempo in vista della decisione finale, che potrebbe slittare di qualche mese, o anche di piu’. Questo alla luce dell’insoddisfazione del management di Telecom I. e di T.I.Media per le offerte in arrivo da Clessidra e Cairo. red/ren
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February 06, 2013 02:11 ET (07:11 GMT)
Telecom: utile in crescita del 17,4% in Brasile, dividendo +39,4%
L’ad Mangoni rassegna le dimissioni
(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Milano, 06 feb – Tim
Participacoes, controllata brasiliana di Telecom Italia, ha
chiuso il 2012 con un utile netto in rialzo del 17,4% a 1,5
miliardi di reais e ricavi in crescita del 10% a 18.764
milioni. Il cda proporra’ all’assemblea di aprile un monte
dividendi di 743 milioni (0,3073 reais per azione ordinaria
e 1,5366 per adr), in salita del 39,4% rispetto al 2011. A
dicembre Tim ha raggiunto 70,3 milioni di clienti. Per il
2013 la societa’ e’ “sicura di avere tutte le condizioni per
mantenere focalizzata e sostenibile la crescita del
business”. Al termine del cda per l’approvazione dei conti,
l’ad Andrea Mangoni ha rassegnato le dimissioni. Il manager,
che lascera’ la carica il 4 marzo 2013, “considera compiuta
la missione che gli era stato assegnata per guidare la
transizione nella gestione della societa’”.
MF Dow Jones 06.02. 14:50 – Tim Brasil: utile netto 4* trim sale a 462,6 mln brl (+16,3% a/a)
MILANO (MF-DJ)–Tim Partecipacoes, societa’ brasiliana di telecomunicazioni controllata da Telecom Italia, ha chiuso il quarto trimestre con una crescita dell’utile netto del 16,3% a/a a 462,6 milioni di reais.
I ricavi lordi, si legge in una nota, sono aumentati dell’8,2% a 7,342 miliardi, l’Ebitda dell’8,2% a 1,425 miliardi per un margine in miglioramto di 40 punti base al 28,4% e l’Ebit del 10% a 737,2 milioni per un’incidenza sui ricavi del 10%. Il 2012 e’ stato archiviato con ricavi in crescita del 12,1% a 27,756 miliardi, l’Ebitda del 7,6% a 5,01 miliardi, l’Ebit del 12,6% a 2,321 miliardi e l’utile netto del 13,4% a 1,449 miliardi.
Lo scorso anno la societa’ ha investito complessivamente 3,765 miliardi, con una crescita del 24,4% rispetto al 2011. Il 93% degli investimenti ha riguardato le infrastrutture.
La societa’ ha deciso di distribuire un dividendo complessivo di 743 milioni (533,4 milioni nel 2011). com/mur rosario.murgida@mfdowjones.it
Telecom Argentina, ricavi a +20% nel 2012
BILANCIO
I risultati preliminari evidenziano un fatturato di 22,11 miliardi di pesos, rispetto ai 18,5 miliardi del 2011. L’Ebitda ha raggiunto quota 6,57 miliardi, rispetto a 5,99 miliardi dell’anno scorso
di P.A.
Telecom Argentina, la controllata (tramite Sofora) di Telecom Italia, ha chiuso l’esercizio 2012 al 31 dicembre con ricavi pari a 22,117 miliardi di pesos, in aumento di quasi il 20% rispetto ai 18,5 miliardi dell’anno precedente. Sale a 6,57 miliardi di pesos l’Ebitda dai 5,99 miliardi del 2011 (+9,6%). Lo comunica una nota della società che oggi diffonde i risultati preliminari 2012, aggiungendo che la posizione finanziaria netta è pari a 3,648 miliardi di pesos, a fronte di 2,864 miliardi dell’anno precedente. I risultati definitivi saranno pubblicati il 27 febbraio.
Telecom Italia: SocGen mantiene il buy, ma prevede una riduzione del dividendo
06 Feb 10:29
(Finanza.com) Telecom Italia finisce sotto la lente degli analisti di Societe Generale quando mancano due giorni alla presentazione del piano industriale e ai risultati preliminari dell’esercizio 2012. “Telecom Italia sta registrando un forte momentum per gli utili e dovrebbe rispettare le stime sul consensus per il 2012”, spiega il broker francese secondo cui la domanda più frequente che si fanno gli investitori sulla società guidata da Franco Bernabè è “Dove andiamo da qui?”. Secondo gli esperti della banca transalpina, “i trend in deterioramento dei business domestici no-core (TI Media e Olivetti) potrebbero contribuire a portare l’Ebitda del gruppo circa il 2% sotto il consensus e a frenare il piano di dismissioni del management”.
Societe Generale, come ampiamente anticipato dalla stampa nazionale, prevede una riduzione del dividendo (da 4,3 a 3,3 centesimi) anche se le deboli stime sul mobile domestico “saranno bilanciate dal piano di contenimento dei costi e dal miglioramento delle condizioni del credito”. Il broker mantiene il giudizio d’acquisto sul titolo Telecom Italia con target price a 1,10 euro, valore che implica un potenziale di upside di circa il 60% rispetto ai prezzi attuali (0,68 euro).
PUNTO 1-Telecom Italia manca target debito, fondamentale sviluppo reti chiude il 2012 con risultati non lontani dalle stime degli analisti, quindi con un debito netto superiore alle previsioni di budget e afferma che la liquidità generata dal gruppo dovrà essere utilizzata per lo sviluppo della rete in Italia e all’estero. Lo dice una nota della società, aggiungendo che per la cessione di TI Media il cda ha deciso di “aggiornarsi a una prossima riunione”. L’Ebitda 2012 si attesta a 11,665 miliardi (in calo del 4,2% rispetto al 2011, -2% organico), i ricavi a 29,503 miliardi (-1,5%, +0,5%), il debito netto rettificato a fine anno a 28,274 miliardi, il cash flow operativo a 6,466 miliardi. Le stime degli analisti indicavano ricavi a 29,648 miliardi, Ebitda a 11,821 miliardi e il debito netto rettificato a 28,4 miliardi. Il piano del gruppo indicava ricavi organici stabili sui livelli del 2011, Ebitda organico “tendenzialmente stabile” e debito netto a 27,5 miliardi. “Il gruppo prosegue nel processo di riduzione del debito grazie a una solida generazione di cassa, che dovrà contribuire alla necessità di sviluppo delle infrastrutture di rete in Italia e all’estero, un impegno che riteniamo fondamentale”, dice il presidente Franco Bernabè in una nota.
[TLIT.MI] (Aggiunge nuovi elementi nota, contesto) MILANO, 8 febbraio (Reuters) – Telecom Italia
ciao Fabrizio avrai letto sicuramente i dati usciti
hai un tuo parere in merito ai fondamentali intendo
a me non sembrano male dati i tempi…..
puo rimanere accesa la speranza di rivedere valori importanti?
grazie un saluto a tutto il blog
ciao Marco, l’aspetto fondamentale del titolo non è in discussione: rimane in linea con le attese e saprà difendersi da un crisi macro mai vista prima. Quello che pesa ora sono gli investimenti che il management dovrà fare da qui ai prossimi 3 anni per rinnovare la rete sia in italia che all’estero, così saranno pochi i soldi per remunerare gli azionisti e la speculazione su questo va a nozze. Però, guardando il titolo nel lungo periodo, penso che la situazione si stabilizzerà e avrà ottime possibilità per crescere soprattutto se il debito rientrerà come in ogni caso anno dopo anno sta facendo. Quindi, vista la natura di questi titoli che hanno anni e anni di laterale di riaccumalazione, anche fino a 8, il potenziale rialzista che inglobano è notevole e sicuramente sarà importante, l’importante è investire sul titolo con ottica di lungo periodo nella certezza che quanto si mette sull’investimento non lo si dovrà riscattare fino a congrua rivalutazione e quindi ponderando la quantità al proprio grado di rischio,nella consapevolezza che attualmente siamo al 5 anno di laterale e, se rispetterà le statistiche, si hanno davanti ancora un tre anni in cui sarà possibile accumulare nei momenti di maggiore pressione down…vedremo..
grazie Fabrizio
sono abbastanza sereno anche io, solo che quando vedi perdere un 20% nel giro di 1 week la paura c’è
in piu mettici la sottoperformance rispetto all’ indice un po ti irrita
speriamo di essere ripagati
ciao ciao
mi associo alle preoccupazioni di Marco..sperem in long
e per dirla a modo mio ..almeno lascio qualcosa per cui è valsa la pena impegnarsi
con grande cordialità e un pizzico di affetto
un caro saluto a tuuttti e due
TELECOM ITALIA PROPORRA’ MONTE DIVIDENDI DI CIRCA 450 MILIONI EURO/ANNO AL 2015
TELECOM ITALIA ANNUNCIA PROGRAMMA EMISSIONE TITOLI DEBITO IBRIDI FINO A 3 MLD EURO IN 18-24 MESI
Telecom Italia dimezza monte dividendi, bond ibridi fino a 3 mld dimezza il monte dividendi a 450 milioni all’anno al 2015 dai 900 milioni distribuiti sul 2011, alza l’obiettivo sul debito 2013 e annuncia un piano di emissione di bond ibridi fino a 3 miliardi nei prossimi 18-24 mesi. Lo dice la società in una nota aggiungendo che il Capex cumulato nel triennio 2013-2015, oggetto del nuovo piano, sarà pari a 16 miliardi dai 15 miliardi del precedente piano 2012-14. L’obiettivo sul debito al 2013 sale a 27 miliardi dai 25 del precedente piano e il target di un debito netto rettificato su Ebitda reported inferiore a 2 slitta di un anno al 2015. In termini di Ebitda quest’anno ci sarà ancora un ribasso “low single digit”, ma si tornerà a crescere, sempre “low single digit” dall’anno successivo.
[TLIT.MI] MILANO, 8 febbraio (Reuters) – Telecom Italia
Telecom, a breve prima tranche ibridi, su rete prosegue trattativa
[TLIT.MI] MILANO, 8 febbraio (Reuters) – Telecom Italia pianifica di lanciare a breve una tranche dei 3 miliardi di bond ibridi annunciati al mercato. Lo ha detto il direttore finanziario, Piergiorgio Peluso, nella conference call sui risultati, aggiungendo che la componente equity dei bond ibridi sarà di 1,5 miliardi e non comporterà clausole obbligatorie sulle azioni della società. Il presidente Franco Bernabè ha detto che le trattative per lo scorporo della retre fissa proseguono, ma non ci sono novità.
Il Sole 24 Ore Radiocor) – Milano, 08 feb – Telecom Italia
distribuira’ ad aprile un dividendo ordinario in calo a 2,97
centesimi per azione ordinaria (0,043 euro lo scorso anno) e
3,07 centesimi per le risparmio (0,0564 euro). E’ quanto ha
precisato il presidente di Telecom, Franco Bernabe’, durante
la conference call, aggiungendo che la cedola ordinaria e’
pari al “3% sugli attuali prezzi”, per le risparmio “il
rendimento e’ al 5,4%”. Il monte dividendi previsto dal piano
triennale presentato questa mattina e’ di 450 milioni l’anno.
Liz-emi
MF Dow Jones 08.02. 13:35 – Telecom I.: 0,0196 euro cedola su ordinarie con nuova dividend policy
MILANO (MF-DJ)–Telecom Italia ha una nuova dividend policy “che implica un monte dividendi pari a 450 mln di euro” da aprile. In termini di numeri la cedola sara’ pari a 0,0196 euro per le ordinarie e 0,0306 per le risparmio.
E’ quanto e’ emerso nel corso della conference call di commento al piano industriale del gruppo Telecom I. fus marco.fusi@mfdowjones.it
MF Dow Jones 08.02. 13:35 – Telecom I.: Bernabe’, spin-off rete resta interessante opportunita’
MILANO (MF-DJ)–“Lo spin-off della rete rappresenta un’interessante opportunita’. Ci sono negoziazioni in corso”.
E’ quanto ha dichiarato Franco Bernabe’, presidente esecutivo di Telecom I., rispondendo alla domanda di un analista nel corso della conference call di commento al nuovo piano sottolineando che il mercato verra’ informato nel momento in cui ci saranno novita’. fus marco.fusi@mfdowjones.it
MF Dow Jones 08.02. 13:08 – Telecom: stima riduzione costi operativi di 1,3 mld in piano
MILANO (MF-DJ)–Il programma di efficientamento di Telecom I. sul mercato domestico dovrebbe consentire al gruppo di ottenere risparmi nell’ordine di 1,3 mld cumulati dal 2013 al 2015 in termini di costi operativi.
E’ quanto si legge nelle slide di presentazione del piano industriale del gruppo. fus marco.fusi@mfdowjones.it
MF Dow Jones 08.02. 13:07 – Telecom: durata media debito 7,13 anni, 73,8% a tasso fisso
MILANO (MF-DJ)–La durata media del debito di Telecom I. e’ pari a 7,13 anni e l’indebitamento per il 73,8% e a tasso fisso.
E’ quanto si legge nelle slide di presentazione dei conti e del piano 2013-2015 del gruppo telefonico. fus marco.fusi@mfdowjones.it
(END) Dow Jones Newswires
February 08, 2013 07:07 ET (12:07 GMT)
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MF Dow Jones 08.02. 12:40 – Telecom I.: Peluso, scelta su cedola coerente con target debito
MILANO (MF-DJ)–“Questo dividendo e’ coerente con il target di riduzione del debito”.
E’ quanto ha dichiarato Piergiorgio Peluso, direttore amministrazione, finanza e controllo di Telecom I., nel corso della conference call di commento ai conti del gruppo circa la decisione dell’azienda di distribuire un monte dividendi di circa 450 milioni di euro all’anno per il periodo di valenza del Piano ribadendo che il delevarage resta una “delle priorita’ chiave del gruppo”.
“Il target resta quello di avere un Rapporto debito/Ebitda a fine piano inferiore a 2”, ha concluso il manager. fus marco.fusi@mfdowjones.it
(END) Dow Jones Newswires
MF Dow Jones 08.02. 12:18 – Telecom I: Bernabe’; conti in linea, performance Brasile solida
MILANO (MF-DJ)–“Il 2012 e’ stato in linea con i target”.
Queste alcune delle prime parole di Franco Bernabe’, presidente esecutivo di Telecom I., nel corso della conference call di commento ai conti del gruppo sottolineando anche che in America “Tim Partecipacoes continua a registrare solide performance”. fus marco.fusi@mfdowjones.it
(END) Dow Jones Newswires
February 08, 2013 06:18 ET (11:18 GMT)
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Telecom Italia, al via 12/2 roadshow bond ibridi – Ifr ha affidato a Barclays e Jp Morgan l’incarico di organizzare a partire da martedì prossimo 12 febbraio una serie di incontri con gli investitori potenzialmente interessati all’offerta di obbligazioni ‘ibride’. Lo scrive il servizio Ifr di Thomson Reuters, precisando che l’operazione è soggetta alle condizioni del mercato. Illustrando questa mattina il piano industriale per il prossimo triennio, Telecom ha reso noto che nell’arco di 18-24 mesi potrebbe offrire titoli fino a 3 miliardi di euro. [ID:nL5N0B81ZD] ((Redazione Milano, reutersitaly@thomsonreuters.com, +39 02 66129854, Reuters messaging:
[TLIT.MI] LONDRA, 8 febbraio (Reuters) – Telecom Italia
MF Dow Jones 11.02. 08:36 – Telecom I.: senza cedola non vale (Mi.Fi.)
MILANO (MF-DJ)–Il 2013 di Telecom Italia sara’ un anno difficile. L’ha spiegato senza tanti giri di parole l’amministratore delegato del gruppo Marco Patuano, ma se ne erano gia’ accorti i grandi azionisti che giovedi’ 7 febbraio, dopo oltre sei ore di consiglio d’amministrazione, hanno accettato di dimezzare il dividendo.
Se n’e’ accorto anche il mercato, che, si legge in un articolo di Milano Finanza, nel maggio 2012 aveva ascoltato il presidente operativo Franco Bernabe’ assicurare che il dividendo non sarebbe sceso oltre i livelli del 2011. Il management di Telecom ha spiegato che il 2012 e’ stato un anno “di sfide” , che “la recessione e’ ancora in atto” e che appunto la luce in fondo al tunnel non si vedra’ nel 2013. Difficolta’ evidenti e innegabili, ma che non eliminano la domanda: quanto vale Telecom senza un robusto dividendo? La scommessa azionaria vale la candela? Gli analisti sul tema tentennano e aspettano di capire che cosa succedera’ non solo sul fronte industriale, ma soprattutto su temi come lo scorporo della rete o la cessione di La7. Anche il mercato ha mostrato indecisione, prima spingendo il titolo Telecom fino a un ribasso del 5%, per poi farlo rifiatare, con una chiusura in calo dell’1,2% a 0,66 euro. red/lab
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February 11, 2013 02:36 ET (07:36 GMT)
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MF Dow Jones 11.02. 10:13 – *Telecom I.: Fitch conferma rating a BBB, outlook negativo
azz..che padellata sulle reni
dal Berna poi mi fà più male che da altri..ma tant’è
peccato davvero peccato
ciao Cele, il titolo è sotto scacco dalla crisi e, se telco non fa un aumento di capitale che possa portare cassa da usare per l’ampiamento della rete e l’abbassamento del debito è ovvio che i dividendi sono i primi a essere falcidiati per poi far ingoiare i tagli di personale che Telecom dovrà fare per ridurre i costi. D’altronde, chi comanda in Telecom, sono banche e telefonica che altro non sono che vampiri capaci solo di succhiare sangue.
L’errore più grande fu quando Prodi e la cricca di sinistra per evitare che Telecom passasse a AT&T(American Telephone and Telegraph Incorporated) americana, permise la costruzione di telco con dentro gli amici degli amici.
Ora siamo a un punto: o si fa un aumento di capitale per fare cassa da spendere in investimenti e abbassamento debito, ma come vedi le banche e telefonica sono contrarie, o si taglia il dividendo fino all’azzeramento, in attesa di una ripresa economica a sine die, o nel frattempo arriva qualche d’uno a fare un’ opa che porti via la maggioranza a telco così da vitalizzare il titolo e permettere una sana ricapitalizzazione per dare finalmente slancio al titolo..
Personalmente, continuerò ad accumulare il titolo perché ritengo questo periodo nefasto temporaneo, nella consapevolezza che potrà essere ancora lunga la strada prima di vedere il titolo a una corretta valutazione, senza dubbio più alta di quanto ora vuole farci vedere il mercato, in mano ai soliti tiranni, che oggi fanno vedere cacca quello che domani sono pronti a venderti come oro colato….vedremo..ciaociao
ringrazio acora fabrizio e cele per gli argomenti preziosi sul titolo
ciao a presto
e bè fin qui è chiaro ..anche se non sò se cederla agli “amici” di AT&T sarebbe stata una buona idea ma a parte questo che sarebbe una storia nota
sono contrario anch’io all’aumento di capitale,palanche nun ghe n’è chiù!
per quello che conto ovviamente
cordialmente
ah dimenticavo e poi sai che PADELLATA sugli incisivi sarebbe un’opa!
soprattutto per il parco buoi,leggi Cele,che ha un pdc molto più alto dell’attuale
eh no! per favore niente opa
con l’opa si porterebbe a galla il valore del titolo e, quel punto non penso che telco accetterebbe un valore distante dal prezzo di carico così faranno di tutto per farla fallire muovendo amici vicini a tirare il prezzo a rialzo. Quindi, ben venga un’opa, almeno il titolo uscirebbe dal purgatorio in cui si è messa, grazie ai politici come Prodi che in merito alle privatizzazioni ha regalato titoli agli amici degli amici, facendo vere porcate..
bhe, sicuramente sarebbe stata un’altra storia, visto che offrivano 2.8 euro ad azione, senza banche e le frenate di telefonica in merito allo sviluppo, vera palla al piede di telecom
Telecom, lo sconto tra ordinaria e risparmio si allargherà ulteriormente
Di Francesca Gerosa
Telecom, lo sconto tra ordinaria e risparmio si allargherà ulteriormente
Telecom Italia tra i peggiori titoli del Ftse Mib (-1,58% a 0,654 euro) dopo i risultati 2012 e la guidance al 2015. I messaggi emersi non sono stati rassicuranti e questa mattina Fitch ha confermato il rating a BBB con outlook negativo e alcuni broker hanno tagliato stime e target price sull’azione. Il business domestico è d’altra parte atteso molto debole tanto che gli analisti non si aspettano un miglioramento nel primo semestre di quest’anno.
La società ha anche annunciato il taglio di dividendi del 54% (1,97 centesimi di euro nel caso dell’ordinaria e 3,07 centesimi di euro nel caso della risparmio) e l’emissione di 3 miliardi di bond ibridi anche a supporto dell’incremento degli investimenti. Nonostante il taglio di dividendi, appropriato per gli esperti di Equita, la guidance sul debito 2013, visto a meno di 27 miliardi, è di 2 miliardi inferiore alla precedente e di circa un miliardo peggiore delle stime di Equita e del consenso.
“Un atteggiamento aggressivo sui risparmi, un approccio cauto sul dividendo”, sintetizzano in una nota di oggi gli analisti di Mediobanca (agisce in qualità di co-advisor finanziario per Telecom Italia per lo spin-off della rete e la vendita di Telecom Italia Media).
Con stime leggermente inferiori alla guidance 2015 (crescita dell’ebitda del gruppo a bassa singola cifra) gli analisti di Equita hanno tagliato la stima di ebitda 2013-2015 di circa l’1% e l’eps di circa l’8% (10 centesimi di euro nel 2013). Con una valutazione rivista al ribasso a 0,78 euro (-10%) e il titolo prossimo ai minimi, la sim mantiene il rating hold, aspettandosi un business trend molto negativo nel primo semestre 2013, stimando che lo sconto ordinaria/risparmio si allargherà ulteriormente a 18%-20% circa. Al momento l’azione ordinaria TI scende dell’1,06% a 0,5585 euro in borsa.
Stamani anche Kepler ha ridotto il target price di Telecom Italia a 1 euro da 1,1 euro, ma il rating resta buy perché secondo gli esperti i target del nuovo piano scontano una realistica visione di indebolimento del trend operativo in Italia e il potenziale di taglio costi nel breve termine.
Tuttavia “riteniamo che Telecom abbia bisogno di risolvere il tema del debito in maniera più strutturale e che debba proseguire nel percorso dello scorporo della rete, un deal che potrebbe liberare un potenziale di upside significativo”, aggiungono gli analisti di Kepler che consigliano l’acquisto del titolo anche alla luce della bassa valutazione e del basso rischio sulle stime in un orizzonte temporale di breve termine.
Per gli stessi motivi Banca Akros ha ribadito accumulate, pur limando il target price da 0,90 a 0,80 euro, citando oltre allo spin off della rete come catalizzatore anche la riduzione dello spread. A proposito dello scorporo della rete gli analisti di Ubs (buy e target price a 1 euro confermati) ricordano che il management di Telecom Italia ha indicato che le negoziati con la Cassa depositi e prestiti sono ancora in corso, quindi il gruppo rimane aperto a una tale operazione.
11/02/2013 09.26 Commenti – Piazza Affari
Cheuvreux abbassa il target price di Telecom
FTA Online News
Gli analisti di Cheuvreux hanno abbassato il target price di Telecom Italia a 0,65 euro da 0,69 ed hanno confermato il giudizio “underperform”. Il titolo ha mostrato una tendenza storica di medio termine ribassista. Analogamente anche nel breve termine le attese sono in favore di un ribasso anche se nel breve sono possibili rimbalzi legati alla condizione di ipervenduto degli indicatori tecnici. Il primo supporto e’ posto a 0.663, al di sotto del quale il sostegno si colloca a 0.583, una prima resistenza si colloca a 0.734 oltre la quale il target si sposta a 0.802, l’ultima chiusura e’ stata registrata a 0.673 euro. Il titolo ha archiviato la seduta piu’ recente con un saldo dello 0.07%. L’ultima chiusura del 2012 e’ stata registrata a 0.683 euro. Il saldo da inizio anno e’, all’ultima chiusura disponibile, dello -1.46%. Il valore dell’indicatore Rsi a 8 sedute e’ di 22/100 ed evidenzia una condizione di ipervenduto. Il titolo distava nell’ultima seduta completata il -15.97% dai massimi dell’ultimo mese e del 0.67 % dai minimi dell’ultimo mese. La variazione relativa ad una settimana rispetto al Ftse All Share e’, all’ultima chiusura disponibile, dello -8.06%.
Telecom guarda La7
sul ponte del Titanic
La vendita di La7 appassiona gli osservatori della finanza. A chi finirà mai la rete intorno alla quale si doveva costruire il famoso Terzo Polo televisivo, e che invece in questi anni ha finito per distruggere parecchio valore per i suoi stakeholders? La comprerà il furbo Urbano Cairo, amico del giaguaro berlusconiano che già la imbriglia con un contratto capestro sulla pubblicità? O si faranno avanti gli outsider dell’ultima ora, da Claudio Sposito a Diego Della Valle? La domanda è intrigante, ma del tutto priva di senso. Per due motivi elementari. Il primo motivo: La7 non la comprerà nessuno. Almeno adesso. E non ci voleva il genio della lampada per sapere che l’asta sarebbe fallita, e che il cda della casa madre avrebbe rinviato ogni decisione alle calende greche. La scorsa estate il ceo di Telecom, esasperato dall’immobilismo dei suoi azionisti e schiantato da un debito da quasi 30 miliardi che gli impedisce qualunque movimento, ha finto di dare una scossa alla foresta pietrificata. «Scorporo la rete e vendo La7», ha buttato lì Franco Bernabè. Falso movimento, per vedere «l’effetto che fa». Il risultato era scontato fin da allora. Telecom senza la rete non avrebbe senso. Un’operazione come quella congegnata con la Cdp (che comprava a caro prezzo ma lasciava la maggioranza in mano alla stessa Telecom) non stava in piedi. Gonzi sì, ma fino a un certo punto. E Telecom senza La7 perderebbe la sua «rendita politica». Venderla
durante la campagna elettorale sarebbe stata una follia. Allocchi sì, ma fino a un certo punto. Il secondo motivo: accapigliarsi sull’identikit dell’ipotetico compratore di TiMedia è un puro diversivo. È come osservare l’alberello, e non vedere il bosco che gli fa da sfondo. Il problema non è certo La7, anche se nell’ultimo esercizio ha perso 100 milioni e cumulato un debito di 260. Il vero dramma di Telecom è il suo destino industriale, sempre più indecifrabile. La pura difesa dell’esistente non può bastare, per la semplice ragione che non può reggere. Né sul mercato domestico dove la telefonia mobile soffre nella guerra commerciale con i concorrenti, né sul mercato estero dove persino il Brasile comincia ad avere guai nell’adeguamento della rete. Serve una svolta strategica, supportata da un’iniezione di denaro fresco. La settimana scorsa l’olandese Royal Kpn, che ha un modello di business molto simile a quello di Telecom, ha varato una ricapitalizzazione da quasi 5 miliardi, a fronte di un indebitamento di 12,4 miliardi. Fatte le dovute proporzioni, il gruppo guidato da Bernabè dovrebbe fare un aumento di capitale da almeno 10 miliardi. La sfida è enorme. I «capitani timorosi» di Telco trovino il coraggio di affrontarla a viso aperto, invece di godersi i talkshow de La7 sul ponte del Titanic.
MF Dow Jones 11.02. 15:40 – Telecom I.: con Cdp contatti sporadici per scorporo Rete (fonte)
MILANO (MF-DJ)–I contatti tra Telecom Italia e la Cassa Depositi e Prestiti in merito all’ipotesi di scorporo della rete, “sono al momento sporadici”.
Lo ha riferito a MF Dow Jones una fonte a conoscenza della vicenda. Secondo indiscrezioni circolate nelle ultime settimane, il Fondo Strategico – veicolo d’investimento attraverso cui opera la CdP – si preparerebbe a rilevare una quota di minoranza di una costituenda newco nella quale verra’ fatto confluire l’importante asset infrastrutturale.
ofb
11.02. 14:20 – Telefonica: accantonato piano Ipo
Secondo il quotidiano spagnolo El Confidencial, Telefonica ha abbandonato l’idea di quotare il proprio business in America Latina a seguito della valutazione non soddisfacente degli asset che, secondo le previsioni di diversi analisti, avrebbe consentito di raccogliere fino a EUR6 mld.
Telecom Italia, Barclays riduce
prezzo obiettivo da 1 a 0,85 euro
Di Ester Corvi
Telecom Italia, Barclays riduce
prezzo obiettivo da 1 a 0,85 euro
Su Telecom Italia il giudizio resta positivo (overweight, cioè sovrappesare), ma gli specialisti di Barclays hanno rivisto al ribasso il prezzo obiettivo (target price) da 1 a 0,85 euro per le azioni ordinarie e da 0,85 a 0,72 euro per le risparmio. Gli analisti della banca d’affari ritengono infatti che l’aumento degli investimenti neccessari a conseguire gli obiettivi che il gruppo ha deciso di raggiungere nel medio termine in Italia, Brasile e Argentina avrà un impatto negativo sul free cash fllow e sulla renumerazione degli azionisti.
Le previsioni sul fatturato e sul reddito operativo lordo (ebitda) sono state confermate, mentre le stime sugli investimenti di capitale sono state incrementate del 20% e quelle sul free cash flow 2013 state ridotte del 30%. Basandosi su queste nuove proiezioni, le azioni ordinarie Telecom Italia vengono scambiate a un mutiplo ev/ebitda 2013 (valore d’impresa/reddito operativo lordo stiato per l’anno in corso) di 4,2 e offrono un rendimento della cedola del 3%, mentre per le rispamio lo stesso multiplo è 4, a fronte di un dividend yield del 5,2%.
Telecom Italia, scommessa controcorrente di Bernabè sullo sviluppo: meno cedole, più investimenti
Il maggior gruppo italiano di tlc gioca la carta degli investimenti e dello sviluppo senza perdere di vista il debito anche a costo di ridurre i dividendi – Occhio all’Italia ma anche al Sudamerica – L’umore dei mercati e di Telco – Diego Della Valle, grande amico di Mentana, pensa a La7 – La concorrenza degli Over the top da Google ad Amazon e Apple
Quando tagli i dividendi agli azionisti, la Borsa, che ha per definizione la vista corta, non ti applaude mai anche se riduci i debiti, ma Franco Bernabè, presidente esecutivo di Telecom Italia, non è manager che si lasci spaventare dalle reazioni emotive dei mercati. Ha sempre fatto così ed è sempre andato controcorrente, fin dai tempi dell’Eni e dell’Opa Telecom. Ha fatto così anche con il nuovo piano industriale che ha lanciato venerdì scorso.
Piazza Affari ha reagito male, picconando il titolo ma facendolo risalire in parte sul finale. Ma Bernabè è convinto che alla fine conterà la sostanza del piano e che il mercato capirà. E in effetti non è una scommessa da poco quella lanciata dal numero uno di Telecom, che può riassumersi in quattro parole ma pesanti: meno dividendi e meno debiti per più investimenti per più sviluppo. Raccogliere la sfida della crescita in piena recessione non è cosa da poco ma Telecom Italia deve pensare globalmente, con l’occhio non solo alla ripresa che verrà in Italia ma anche al Sudamerica, al Brasile e all’Argentina dove il gruppo, malgrado infinite difficoltà, cresce e ha davanti buone prospettive.
Per ora Bernabè deve metter nel conto il cattivo umore dei mercati e dei soci di riferimento di Telco, che certamente non gradiscono il taglio della cedola. Lui però va per la sua strada e prosegue la certosina opera di riduzione di altri 2 miliardi del debito, generato dalla sciagurata Opa Gnutti-Colaninno e consolidato dalla successiva fusione Telecom-Tim, anche se il lancio di un bond ibrido da 3 miliardi lo rifarà temporaneamente risalire per rafforzare il patrimonio del gruppo senza ricorrere ad aumenti di capitale e senza subire declassamenti letali dalle agenzie di rating. Non dimentichiamo che all’orizzonte c’è anche la vendita di TI Media (se ne riparlerà nel cda del 18 febbraio), per la quale – oltre alle offerte sicure di Clessidra e di Cairo – potrebbe spuntare il colpo d’ala finale di Diego Della Valle, grande amico del direttore del tg de La7, Enrico Mentana. Bernabè non vuole svendere l’unica tv di qualità del panorama italiano e giudica insufficienti le offerte finora ricevute, ma è il primo a rendersi conto che bisogna ridurre anche per questa via l’indebitamento del gruppo e fermare l’emorragia di risorse che la tv assorbe da sempre.
Poi, sullo sfondo, resta il riassetto della rete che, al di là degli aspetti tecnologici e di mercato, può offrire l’occasione a Telecom per deconsolidare in parte il debito. E’ in questo quadro che Bernabè gioca la carta degli investimenti e dello sviluppo senza scordare che i veri competitor di un grande gruppo europeo di tlc non sono più France Telecom o British Telecom ma gli Over the top, i giganti di Internet da Google ad Amazon, a Facebook, a Apple e via dicendo che fanno affari senza investire sulla rete. “Abbiamo previsto – spiega Bernabè – 9 miliardi di investimenti in Italia nel triennio 2013-5 e 1,3 miliardi all’anno in Brasile” perché “vogliamo continuare nell’opera di ammodernamento delle reti sia nel fisso sia nel mobile”. Non è un’impresa da poco ma per un Paese troppo spesso rassegnato e ripiegato su se stesso ed è già un buon segnale. Controcorrente.
Telecom Italia, vola a Roma
il processo sulle sim false
Si azzera il processo sulle sim false contro gli ex veritici di Telecom Italia, Riccardo Ruggiero, Massimo Castelli e Luca Luciani. I difensori dei tre imputati hanno ottenuto il trasferimento degli atti a Roma per incompetenza territoriale del tribunale di Milano. Ora la procura della capitale dovrà decidere se rinnovare la richiesta di rinvio a giudizio
Telecom Italia, vola a Roma il processo sulle sim false
MILANO – Il processo sulle cosiddette “sim fantasma” di Telecom Italia va spostato a Roma in quanto il Tribunale di Milano non ha la competenza territoriale. E’ quando ha stabilito con una sentenza la terza sezione del Tribunale di Milano, accogliendo la richiesta delle difese dei tre imputati, disponendo il trasferimento degli atti alla procura di Roma. Sotto processo a Milano, con l’accusa di ostacolo all’autorità di vigilanza, attraverso false comunicazioni, c’erano l’ex amministratore delegato di Telecom Italia Riccardo Ruggiero (2002-2007), il direttore operativo di Tim dal 2005 al 2007 Massimo Castelli e il responsabile marketing tra il 2006 e il 2008, ed ex numero uno di Tim Brasil, Luca Luciani.
I tre ex manager sono accusati di aver tenuto in vita tra il 2006 e il 2008 (contestazioni fatte dal 2007 al 2009 con riferimento agli esercizi precedenti) in maniera artificiale 5,3 milioni di schede sim con apposite ricariche di un centesimo gonfiando la base clienti di Telecom e le sue quote di mercato. Inoltre, dal 2005 al 2008 (contestazioni fatte dall’aprile 2006 al marzo 2009) la durata di oltre un milione di schede attivate sarebbe stata fittizia. Alla richiesta delle difese si erano opposte la procura di Milano, con il procuratore aggiunto Alfredo Robledo, e la parte civile, Telecom Italia, sostenendo che la competenza era di Milano. Il tribunale non ha condiviso questa impostazione e ha, invece, accolto la richiesta dei difensori dei tre ex manager, disponendo il trasferimento degli atti alla procura di Roma, cui spetterà
di decidere se rinnovare la richiesta di rinvio a giudizio.
Telecom Italia pesante a Piazza Affari
Fitch conferma l’outlook negativo
Gli analisti hanno messo sotto i riflettori il taglio del 54% del dividendo (1,97 centesimi di euro per le ordinarie e 3,07 centesimi per le risparmio) e il target di debito, atteso quest’anno sotto i 27 miliardi. Confermato il rating Bbb
Telecom Italia pesante a Piazza Affari Fitch conferma l’outlook negativo
MILANO – Telecom Italia pesante a Piazza Affari (segui il titolo in diretta) dove sconta i giudizi negativi degli analisti dopo la diffusione venerdì dei conti preliminari per il 2012 e del piano triennale. Sulle quotazioni del titolo pesa anche il giudizio di Fitch che conferma il rating Bbb con outlook negativo. Per l’agenzia di rating “il management ha dimostrato di essere impegnato a ridurre l’indebitamento ma Fitch teme – si legge in una nota – che Telecom avrà meno possibilità di farlo in futuro, sia a causa della continua pressione normativa e competitiva che di un’economia più debole”.
Sotto i riflettori degli analisti c’è, invece, il taglio del 54% del dividendo (1,97 centesimi di euro per le ordinarie e 3,07 centesimi per le risparmio) e il target di debito, atteso quest’anno sotto i 27 miliardi. Secondo Equita, le previsioni sul debito sono di 2 miliardi inferiori alla precedente stima e peggiore di un miliardo delle loro stime e del consensus. Dopo il taglio del dividendo, considerato “giusto”, gli esperti ritengono probabile una ulteriore svalutazione da parte dell’azionista Telco da 1,5 a 1,2 euro, con un impatto negativo di circa 100 milioni per Mediobanca e Intesa Sanpaolo e 200 milioni per Generali, tutti e tre soci di Telco. In merito al business, Equita giudica il settore domestico molto debole
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(non prevede un miglioramento nel primo semestre del 2013) e ha tagliato dell’1% la stima di ebitda 2013-15 e l’utile per azione di circa l’8% (10 centesimi nel 2013).
Per quanto riguarda il titolo, su cui Equita mantiene una visione neutrale, gli analisti, che si aspettano un business trend molto negativo nel primo semestre 2013, stimano che lo sconto tra ordinarie (0,6555 euro) e risparmio (0,56 euro) si allargherà ulteriormente a 18-20% circa.
Banca Akros ha ribadito raccomandazione accumulate su Telecom, tagliando il target price da 0,90 a 0,80 euro, citando come catalizzatori lo scorporo della rete e la diminuzione dello spread. Kepler ha ridotto il prezzo obiettivo a 1 euro da 1,1 euro, con rating buy, poichè i target del nuovo piano scontano una visione realistica di indebolimento del trend operativo in Italia e il potenziale di taglio costi nel breve termine, anche se Telecom deve risolvere il tema del debito in maniera più strutturale.
Telecom Italia, strategia su debito non convince mercato
lunedì 11 febbraio 2013 11:53
MILANO, 11 febbraio (Reuters) – Il mercato è scettico sull’efficacia della strategia di Telecom Italia sul debito, dopo che il gruppo ha deciso di dimezzare la cedola e di emettere un bond ibrido.
Pesa anche il deterioramento del mercato domestico sulla telefonia fissa e il fatto di aver mancato il target sulla posizione finanziaria netta a fine 2012, elementi che erano però nelle attese del mercato.
Un analista sottolinea gli elevati costi di un bond ibrido e il fatto che si poteva raggiungere l’obiettivo di mantenere il rating con un azzeramento della cedola.
“Eliminare il dividendo sarebbe stato meno costoso per il gruppo e alla fine per gli azionisti”, dice. “Quella annunciata venerdì sembra una decisione di compromesso, fatta per tutelare i principali soci riuniti in Telco, ma che non convince dal punto di vista dell’azionista di minoranza”.
Barclays, nel report di questa mattina, parla di “post dividend depression” per gli operatori telefonici in Europa, conferma giudizio “overweight” su Telecom Italia e dice che il mercato interno è sottovalutato.
Un altro analista dice che la partenza d’anno sarà difficile, ma che, a certe condizioni, i dati si riveleranno migliori delle previsioni. Cita un previsto miglioramento delle condizioni macro, un possibile accordo con la Cassa Depositi e Prestiti per la rete fissa e la cessione di TI Media.
Alle 11,30 Telecom Italia perde l’1,9% a 65 centesimi di euro, con scambi pari al 36,3% della media giornaliera.
E’ il peggiore tra i titoli del settore in Europa con il relativo indice, che cala dello 0,36%.
FITCH CONFERMA RATING, MA CON RISERVA
La decisione su cedola e bond ibrido è stata oggetto di colloqui con le agenzie di rating, che dovrebbero quindi almeno confermare il loro giudizio sulla società.
Fitch ha già annunciato questa mattina la conferma del rating BBB con outlook negativo.
“La decisione di rafforzare il bilancio dimezzando i dividendi ed emettendo un bond ibrido da 3 miliardi nei prossimi 24 mesi, compensa parzialmente l’andamento sul mercato interno più debole delle previsioni”, dice la nota Fitch.
“La dirigenza ha dimostrato di essere impegnata nella riduzione del debito, ma Fitch è preoccupata che Telecom Italia abbia poche opportunità di taglio del debito per far fronte a un ulteriore deterioramento del business, se la pressioni regolatorie e competitive continuano”, aggiunge.
TELCO IN SICUREZZA
Telco, holding partecipata da Telefonica, Mediobanca, Intesa e dal gruppo Generali , detiene il 22,4% del capitale della società.
Il suo debito da 3,4 miliardi è stato rifinanziato a maggio 2012 con un aumento di capitale da 600 milioni, un bond sottoscritto dagli azionisti, una sorta di prestito soci, per 1,750 miliardi e debito bancario per 1,050 miliardi.
Con una cedola da 1,97 centesimi per azione, quella prevista per il 2013, la quota versata a Telco sarebbe di 59 milioni di euro, probabilmente sufficiente per pagare gli interessi sul debito bancario.
Se la holding rinunciasse a pagare gli interessi sul prestito soci, dovrebbe essere in grado di chiudere il bilancio in pareggio.
Ricavi ed ebitda 2012 in calo, ma Telecom riduce il debito
Di Francesca Gerosa
Ricavi ed ebitda 2012 in calo, ma Telecom riduce il debito
Ricavi ed ebitda in calo nel 2012, ma Telecom Italia va avanti con la riduzione dell’indebitamento grazie alla riduzione di cassa. I ricavi del colosso tlc sono scesi nel passato esercizio dell’1,5% a 29.503 milioni di euro, meno di quanto previsto dal consenso degli analisti (29,2 miliardi). In termini di variazione organica i ricavi consolidati hanno però registrato un incremento dello 0,5% (+151 milioni di euro).
La riduzione di 454 milioni di euro è prevalentemente dovuta alla business unit domestica a cui si contrappone l’incremento relativo alla business unit Argentina (+564 milioni di euro) e quella del Brasile (+134 milioni di euro). Più nel dettaglio, i ricavi domestici, pari a 17.884 milioni di euro (18.991 milioni di euro nel 2011), si sono ridotti del 5,8% in termini reported e del 5,8% in termini organici.
In un contesto di mercato caratterizzato da forti dinamiche di riduzione delle tariffe (sui servizi tradizionali) e da tensioni competitive, la flessione dei ricavi ha risentito anche dell’entrata in vigore del nuovo listino di terminazione su rete mobile (MTR), che prevede una riduzione della tariffa del 53% (da 5,3 a 2,5 centesimi di euro), nonché dell’introduzione a livello europeo di un tetto (cap) sul prezzo del traffico in roaming.
In questo contesto, la performance dell’anno, in termini di variazione organica rispetto all’esercizio precedente, presenta una riduzione del 5,8% rispetto al 2011. Tale flessione è in particolare attribuibile alla contrazione dei ricavi sui servizi tradizionali solo in parte recuperata con lo sviluppo di servizi innovativi, soprattutto su Broadband Fisso e Mobile Internet.
Anche l’ebitda è sceso a 11.665 milioni di euro, 506 milioni di euro (-4,2%) in meno rispetto al 2011, con un’incidenza sui ricavi del 39,5% (40,6% nell’esercizio 2011). Il dato risulta leggermente superiore alle attese del consenso a 11,5 miliardi. In termini organici l’ebitda si è ridotto di 246 milioni di euro (-2,0%) rispetto all’esercizio precedente e l’incidenza sui ricavi ha registrato una flessione di un punto percentuale, passando dal 41,2% nell’esercizio 2011 al 40,2% nell’esercizio 2012, a causa del maggior peso dei ricavi del sud America, la cui marginalità è inferiore a quella del business domestico, nonché dell’incremento del fatturato per terminali mobili, finalizzato a una maggiore penetrazione dei servizi dati.
A fronte poi di investimenti industriali pari a 5.196 milioni di euro, di cui 3.072 milioni di euro relativi alla business unit domestica, in calo di 899 milioni rispetto al 2011, l’operating free cash flow di Telecom Italia è salito a 6.466 milioni di euro, 699 milioni di euro in più rispetto al 2011 (5.767 milioni di euro), contribuendo positivamente alla riduzione dell’indebitamento finanziario netto.
Quest’ultimo, infatti, al 31 dicembre 2012 è risultato pari a 28.274 milioni di euro, in diminuzione di 2.140 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011 (30.414 milioni di euro). Gli analisti si aspettavano un debito tra 28,1 e 28,2 miliardi di euro. Solo nel quarto trimestre l’indebitamento finanziario netto rettificato è diminuito di 1.211 milioni di euro rispetto a fine settembre 2012; in particolare, la generazione di cassa operativa ha ampiamente assorbito il fabbisogno derivante dal versamento di imposte sul reddito per circa 700 milioni di euro.
Infine, il margine di liquidità è ammontato a 16,14 miliardi di euro (14,7 miliardi di euro a fine 2011) ed è costituito da liquidità per 8,19 miliardi di euro (7,72 miliardi di euro al 31 dicembre 2011) e dalle linee di credito committed non utilizzate per un importo pari a 7,95 miliardi di euro (7 miliardi di euro a fine 2011). Tale margine consente la copertura delle passività finanziarie in scadenza nel corso dei prossimi 18-24 mesi.
“Il gruppo prosegue nel processo di riduzione dell’indebitamento grazie a una solida generazione di cassa, che dovrà contribuire alla necessità di sviluppo delle infrastrutture di rete in Italia e all’estero, un impegno che riteniamo fondamentale”, ha commentato Franco Bernabè, presidente di Telecom Italia, spiegando che la continua ricerca di efficienze ha permesso al gruppo di chiudere l’esercizio 2012 con risultati operativi in linea con gli obiettivi prefissati.
Questi risultati per Bernabè sono ancora più significativi perché ottenuti in un contesto economico molto complesso e condizionato dalla recessione ancora in atto e dal conseguente contesto di mercato in Italia, e dal rallentamento della crescita in Brasile e Argentina.
Al contempo, il business domestico ha raggiunto tutti gli obiettivi dell’anno ribadendo il ruolo di principale generatore di cash flow per il gruppo. “Guardiamo con maggiore serenità al futuro anche grazie al nuovo approccio regolamentare delineato dalla Commissione europea mirato a garantire la stabilità dei prezzi wholesale sul rame e adeguati incentivi per gli investimenti sulle nuove reti in fibra”, ha aggiunto il numero uno del colosso tlc.
“Tale impostazione ci permetterà di agire più efficacemente nello sfidante contesto competitivo che l’evoluzione dei servizi legati a internet sta disegnando”. Si ricorda che per quanto riguarda il processo di vendita delle attività media che il cda di Telecom Italia ha deciso di aggiornarsi a una prossima riunione.
Il mercato ora attende la presentazione del piano industriale, mentre fonti di stampa hanno anticipato stamani che il monte dividendi 2012 dovrebbe essere dimezzato rispetto al 2011. “Noi ci aspettiamo un taglio del 30%”, affermano gli analisti di Intermonte, giudicando i risultati del gruppo sostanzialmente in linea con le attese, il debito leggermente peggio (attesi 28,1 miliardi). “In attesa della conference, in programma per le 12.00, confermiamo la raccomandazione outperform sul titolo”, aggiungono a Intermonte.
Anche per gli esperti di Equita (hold e target price a 0,87 euro) il debito netto è più alto dei 28,124 miliardi da loro previsti. Inoltre, notano alla sim, non sono state date indicazioni sulla politica dei dividendi o su altre azioni per accelerare il deleverage. Mediobanca, che agisce come co-financial advisor per Telecom sullo scorporo della rete e sulla vendita di TI Media, si è limitata a dire che i conti trimestrali sono in linea al consensus. E che i numeri confermano la debolezza del segmento domestico con un calo meno visibile, ma questo era scontato.
“Anche se la guidance è stato raggiunta sia in Italia che in Brasile, ci aspettiamo una reazione negativa del titolo per l’indebolimento del trend in Italia e per il debito netto leggermente superiore”, avvertono gli analisti di Kepler (buy e target price a 1,10 euro) secondo i quali il rischio di un taglio dei dividendi, non atteso dal broker, è possibile. A Piazza affari l’azione perde lo 0,89% a 0,667 euro.
Telecom Italia: Moody’s boccia rating a ‘Baa3’, outlook negativo
(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Milano, 12 feb – Moody’s ha tagliato il rating sull’emittente Telecom Italia e sulle sue emissioni senior non garantite, da ‘Baa2’ a ‘Baa3′.
L’agenzia ha anche reso noto ieri in tarda serata che su tale valutazione c’e’ l’outlook negativo, ovvero rischia di essere ritoccata ancora al ribasso. La decisione e’ direttamente collegata ai risultati dell’esercizio 2012. In particolare, spiega la nota, “riflette gli accresciuti rischi derivanti al suo business dal difficile contesto operativo nel suo mercato chiave, quello domestico”.
Inoltre, secondo l’agenzia di valutazione, nonostante le azioni intraprese dalla compagnia, come il taglio del dividendo e il piano di emissioni obbligazionarie ibride, messe in campo per mitigare gli effetti del deterioramento della performance domestica “non sono sufficienti a compensare pienamente l’accresciuto rischio per la compagnia”.
Man- (RADIOCOR) 12-02-13 08:26:39 (0072)
Moody’s taglia il rating di Telecom Italia a Baa3
Di Marcello Bussi
Moody’s taglia il rating di Telecom Italia a Baa3
L’agenzia internazionale Moody’s ha operato il downgrade sulle emissioni di Telecom Italia, da Baa2 a Baa3 con outlook negativo. L’azione consegue, si legge in un comunicato dell’agenzia, ai risultati relativi all’esercizio 2012. “Il declassamento dei rating di Telecom Italia”, spiega Moody’s, “riflette gli accresciuti rischi derivanti al suo business dal difficile contesto operativo nel suo mercato chiave, quello domestico”.
Il taglio dei dividendi del 54% e il piano di emissioni obbligazionarie con bond ibridi “non sono sufficienti a compensare pienamente l’accresciuto rischio per la compagnia”. Secondo l’agenzia, “pressioni al ribasso sul rating potrebbero potenzialmente aversi se Telecom Italia” devierà dal piano di riduzione del debito annunciato.
Intanto Nomura e Deutsche Bank hanno abbassato il target price sul titolo rispettivamente da 0,82 a 0,68 euro e da 1,24 a 1,18 euro con rating reduce e buy. Anche JpMorgan Cazenove ha tagliato il target price di Telecom Italia, da 1,05 a 0,95 euro, mantenendo il rating neutral
La rete Telecom e il piano Rovati
Torna il progetto di evoluzione in fibra ottica e si apre l’ incognita dei soci
Nell’ autunno del 2006, il progetto di staccare da Telecom Italia l’ infrastruttura di rete per attribuirla a una nuova società partecipata dalla Cassa depositi e prestiti (Cdp) venne accolto con critiche sdegnate da parte dell’ opposizione di centro-destra, dell’ intellettualità liberista e dei vertici della Confindustria. Il progetto, che Angelo Rovati, consigliere economico di Prodi, aveva inviato in via confidenziale all’ allora presidente di Telecom, Marco Tronchetti Provera, fu eletto a simbolo del ricatto statalista contro la libertà dell’ impresa. Nella primavera del 2009, la stessa idea viene riproposta con incalzante pubblicità dal responsabile economico di Forza Italia, Pierluigi Borghini, senza che i censori di ieri elevino analoghe proteste. Eppure, anche adesso, Telecom è una società privata guidata da un amministratore delegato, Franco Bernabé, contrario al piano Rovati comunque riverniciato. Potremmo finirla qui sottolineando come, per l’ ennesima volta, l’ Italia si riveli un Paese senza memoria votato alla polemica strumentale. Ma oggi c’ è dell’ altro. L’ Italia ha interesse a far evolvere la rete telefonica in rame in una nuova e assai più potente rete in fibra ottica. Prima si fa e meglio è: per modernizzare il Paese e sostenere keynesianamente l’ economia. A Telecom, invece, conviene diluire nel tempo l’ investimento per poter via via intercettare la nuova domanda di banda larghissima e non appesantire troppo il debito ereditato dalle vecchie gestioni. Paese e azienda potrebbero avvicinarsi riducendo l’ onere dell’ investimento grazie all’ utilizzo delle frequenze radio che, con il passaggio dall’ analogico al digitale, non saranno più necessarie alle tv, e dunque dovrebbero tornare nella disponibilità del Tesoro. In Europa e Usa questo è il dividendo digitale che i governi reinvestono a favore dell’ intera economia. Nell’ Italia, dove Mediaset considera le frequenze proprietà privata, non avviene. Vogliamo parlarne? L’ attribuzione della rete a una nuova società può migliorare la concorrenza? Bene. Non abbiamo mai pensato che bastasse evocare il fantasma dell’ Iri per bocciare un’ idea. La svolta pro-concorrenziale di Forza Italia non può far che piacere. Purché non celi il diavolo nei dettagli. L’ azionariato ideale della nuova società, riferisce il Sole 24 Ore, comprenderebbe Telecom, la Cdp, il fondo F2i, Mediaset, Fastweb e i fornitori. In un simile schema i conflitti d’ interesse sono evidenti: i fornitori che, da soci, concorrerebbero a fare il prezzo delle forniture; il supercliente, la tv del premier, che, forse deluso dalla sperimentazione sarda sul digitale terrestre, guadagnerebbe con poca spesa l’ accesso privilegiato alla Ip television. Il cavo Telecom che porta Internet consentirà, in prospettiva, di personalizzare gli spot con un sensibile miglioramento dei ricavi pubblicitari. Un conto è se Mediaset accede a questa piattaforma in regime di par condicio con i concorrenti attuali e potenziali. Un altro conto è se lo fa da azionista comunque più influente della società della rete, visto che Berlusconi presiede un governo che ha il 70% della Cdp e detta le regole per Mediobanca, Intesa, Generali e Autostrade, azionisti eccellenti della stessa Telecom.
Telecom e i bond Ibridi. Il nuovo piano da 3 mld
Modifiche in casa Telecom allo scopo di migliorare la propria flessibilità finanziaria. E per ottenere dei risultati soddisfacenti, il dividendo sarà dimezzato
11/02/2013 Mandevil
Gli investitori non amano più il gruppo telecom colosso delle tlc italia. E lo si vede dalla poca crescita, dall’eccessivo indebitamento della società e dalla mancanza di interesse. Franco Bernabè, il presidente, ha ribadito ai mercati che gli obiettivi sono stati raggiunti.
Telecom ha chiuso il 2012 con ricavi consolidati per 29,5 miliardi di euro, in crescita dello 0,5% rispetto al 2011. I risultati preliminari mostrano un ebitda a 11,655 miliardi, con i margini cioè in calo del 2% dall’anno precedente. La priorità resta ridurre il debito senza dover sacrificare gli investimenti. Nel 2012 è sceso a 28,274 miliardi dai 30,414 miliardi del 2011: ora Telecom conta di investire 16 miliardi in tre anni, e per arrivare all’obiettivo di ridurre i debiti, dovrà tagliare ancora i dividendi ed emettere nuovi strumenti finanziari capaci di rafforzare la struttura patrimoniale del gruppo.
E così il gruzzolo di utili che verrà distribuito ai soci viene dimezzato, da 900 a 450 milioni, ovvero 2 centesimi per azione (0,0197 per la precisione) per le ordinarie e 3,07 centesimi per le risparmio (l’anno scorso il dividendo è stato di 4,3 centesimi per le prime e 5,4 per le seconde). Un livello che permette a Telco di pagare gli interessi sui debiti alle banche (1,05 miliardi), ma non quelli per il prestito soci da 1,75 miliardi. Va detto che i grandi soci (Telco è partecipata da Telefonica, Generali, Mediobanca e Intesa) dal 2007 ad ora hanno acconsentito per cinque volte al taglio della cedola, che nell’ultimo anno della precedente gestione era di 0,14 euro, contro i due centesimi della cedola attesa ora per il 2012.
Quindi Telecom Italia pianifica di lanciare a breve una tranche dei 3 miliardi di bond ibridi annunciati al mercato.
Lo ha detto il direttore finanziario, Piergiorgio Peluso, nella conference call sui risultati, aggiungendo che la componente equity dei bond ibridi sarà di 1,5 miliardi e non comporterà “clausole obbligatorie” relative alle azioni della società.
Telecom Italia così aumenta in modo deciso la flessibilità finanziaria, con un piano da 3 miliardi di bond ibridi, il taglio della cedola e lo slittamento di un anno degli obiettivi sul debito, per garantirsi il rating attuale.
Secondo un analista, “la provvista servirà a soddisfare le agenzie di rating. Ed è probabile, come hanno fatto altri operatori, l’emissione di un bond perpetuo callable, presumibilmente dal 2015, quando il debito dovrebbe scendere sotto livelli di sicurezza”.
La liquidità sarà usata anche per nuovi investimenti nelle reti. La “solida generazione di cassa” del gruppo “dovrà contribuire alla necessità di sviluppo delle infrastrutture di rete in Italia e all’estero, un impegno che riteniamo fondamentale”, ha detto il presidente del gruppo, Franco Bernabè, nella nota sui risultati.
“Usiamo i bond ibridi perchè sono strumenti che non influenzano la posizione dei nostri azionisti”, ha detto Bernabè. “Penso che i nostri azionisti devono essere protetti”.
DOVE C’È MEDIOBANCA C’È UN GUAIO – NAGEL E PAGLIARO, A CACCIA DI DIVIDENDI PER FAR QUADRARE I CONTI, HANNO PERSO IL POTERE, CHE FU DI CUCCIA, DI ORIENTARE LE SCELTE DEL CAPITALISMO ITALIANO – IL CDA TELECOM HA MESSO IN MINORANZA I CONSIGLIERI DI MEDIOBANCA FACENDO PREVALERE GLI INTERESSI DELL’AZIENDA SUL DIMEZZAMENTO DEL DIVIDENDO (GRANDE VITTORIA PER BERNABE’) – MA ALTRI SCHIAFFI SONO ARRIVATI SUL CASO UNIPOL-FONSAI, MPS E GENERALI…
Marco Franchi per Il Fatto
ALBERTO NAGEL E SALVATORE LIGRESTIALBERTO NAGEL E SALVATORE LIGRESTI
La riunione del cda Telecom Italia di giovedì scorso ha confermato che il potere di Mediobanca sul capitalismo italiano è in declino. Renato Pagliaro, presidente della banca d’affari fondata da Enrico Cuccia, è stato di fatto messo in minoranza da consiglieri in gran parte designati da lui: il presidente di Telecom Franco Bernabè è riuscito a far passare il dimezzamento del dividendo, cioè a far prevalere gli interessi dell’azienda su quelli dell’azionista dominante. E Mediobanca non è riuscita a fare fino in fondo i suoi interessi a danno di quelli generali.
RENATO PAGLIARO E ALBERTO NAGEL DAL CORRIERE jpegRENATO PAGLIARO E ALBERTO NAGEL DAL CORRIERE jpeg
UNA SVOLTA? Sì e no. Perché ormai da tempo Pagliaro e Alberto Nagel, i due dioscuri di piazzatta Cuccia, incassano una sconfitta dietro l’altra. Telecom, ma anche Monte dei Paschi, Unipol-Fonsai , Generali. Tutte le grane portano a Mediobanca. E l’antica stanza di compensazione della finanza italiana non ha ancora finito di soffrire. Con l’impatto devastante della crisi, che trasforma gli attori di sistema in grandi creditori a rischio rimborsi, il capitalismo di relazione si sta rivelando un boomerang per il principale crocevia di interessi e di potere.
NAGEL E SIGNORANAGEL E SIGNORA
I primi scricchiolii sono arrivati con la crisi di Fondiaria-Sai che ha messo in fortissimo allarme i vertici della banca per via del prestito da un miliardo concesso alla compagnia della famiglia Ligresti. Certo la fusione con Unipol, in cui Mediobanca ha fatto da regista, ha garantito il rientro dall’esposizione. Tradotto: ha salvato i quattrini. Ma non ha evitato all’amministratore delegato Nagel di finire indagato dalla Procura di Milano per un presunto accordo segreto sulla buonuscita milionaria promessa ai Ligresti.
MARIO MONTI ALBERTO NAGELMARIO MONTI ALBERTO NAGEL
“La vera storia e ricostruzione dei fatti e dei soggetti che hanno inciso sulla gestione di Fonsai ancora deve essere scritta”, ha detto qualche giorno fa il patron Salvatore Ligresti dopo l’azione di responsabilità decisa dalla compagnia nei confronti suoi e dei tre figli. Un messaggio che sembrava rivolto proprio al vertice di Piazzetta Cuccia. Segno che la telenovela delle nozze fra le due compagnie può riservare ancora dei colpi di scena.
Nagel e PelliccioliNagel e Pelliccioli
Ma in queste settimane i nervi di Mediobanca sono scossi dalle notizie provenienti da Siena. Il terremoto giudiziario in casa del Monte dei Paschi viene seguito con estrema attenzione dai manager dell’istituto milanese, che nel 2011 ha messo sul piatto 60 milioni per partecipare, con un pool di altre dieci banche capitanato da Jp Morgan, al prestito in favore della Fondazione Mps.
L’ente senese si è infatti indebitato per partecipare agli aumenti di capitale mantenendo il controllo sul Monte, di cui ha oggi poco poco più del 33%. Le azioni sono però in pegno allo stesso gruppo di banche creditrici, tra le quali Mediobanca. E la Fondazione non ha più niente da offrire in garanzia, tanto che sta per vendere un altro 10 per cento della sua partecipazione per fare contente le 11 banche che temono di rimanere col cerino in mano, cioè con il pegno di azioni che possono azzerarsi in caso di nazionalizzazione del Montepaschi.
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NON È DUNQUE passato inosservato lo studio Mediobanca diffuso il 6 febbraio che analizza le opzioni strategiche delle big del credito francesi, compreso Bnp Paribas che in Italia opera attraverso la Bnl. Ecco il teorema: la Banca Nazionale del Lavoro al momento è troppo piccola per avere un impatto significativo sui profitti o sulle perdite della casa madre ma al contempo è anche grande abbastanza per incidere sulla qualità del profilo finanziario dell’istituto. Bnp, per Mediobanca, è dunque a un bivio: o vendere Bnl o crescere “per linee esterne” che, in questo momento, significa «comprare Mps».
Il teorema è parso ad alcuni osservatori come il tentativo di spingere verso una soluzione di sistema, rispettando una vecchia tradizione italiana secondo cui è il sistema bancario che deve salvare se stesso. “Il ruolo di Mediobanca – spiega un banchiere – è cambiato rispetto al passato, prima rimetteva a posto i cocci e gestiva i problemi degli altri che ora sono diventati i suoi. Prima al massimo dava l’esempio, oggi non più. Salvando gli altri, cerca di salvare se stessa”.
MARIO GRECOMARIO GRECO Franco BernabèFranco Bernabè
Oggi la cosiddetta Galassia non basta più, anzi a volte diventa impegnativa, costosa, forse troppo. “Non è un caso – fa notare lo stesso banchiere – che quando Generali ha fatto capire che bisognava rafforzare il capitale e Mediobanca avrebbe dovuto metterci dei soldi, Pagliaro e Nagel si sono si sono opposti e l’aumento di capitale della compagnia ancora non si è fatto”. Proprio come in Telecom Italia. Solo che il Leone di Trieste è stato per anni considerato il braccio armato di Piazzetta Cuccia.
IL NUOVO amministratore delegato Mario Greco, che dall’agosto scorso guida le Generali, vuole rilanciare la redditività del gruppo sciogliendo anche gli incroci azionari che lo legano incestuosamente alle roccaforti del capitalismo: Pirelli, Telecom, Rcs e la stessa Mediobanca. Che con il suo 13,46% è il principale azionista della compagnia e sta diventando, in tempi di crisi, per Generali come per Telecom, un imbarazzante questuante di dividendi. Quelli che servono a Pagliaro e Nagel, nobiltà decadute, a far quadrare i conti di sistema.
Zeus Seller è collegato
Telecom Italia ancora debole in Borsa, ma DB non cambia idea e consiglia di acquistare il titolo
Telecom Italia prosegue il trend negativo a Piazza Affari innescato dall´annuncio del taglio dei dividendi. Gli analisti di Deutsche Bank confermano comunque la loro view positiva sul titolo del colosso tlc: la raccomandazione resta buy mentre il target price scende a 1,18 euro dal precedente 1,24 euro. “Se le condizioni macro dovessero migliorare e verranno portati a termine l´accordo con la Cassa Depositi e Prestiti e la vendita di Telecom Italia Media, i numeri di Telecom potrebbero battere la guidance e il consensus degli analisti”, scrivono gli esperti della banca tedesca. A Piazza Affari il titolo Telecom Italia mostra una flessione dello 0,30% a 0,639 euro.
Telecom Italia si ribella a Moody’s
Replica di Bernabè: la solidità finanziaria del gruppo resta intatta. Ma il titolo perde ancora. Procede il collocamento dei bond ibridi, entro una settimana prima tranche da 1 mld
di Manuel Follis
Moody’s colpisce ancora. Dopo le avventate decisioni sul declassamento dei rating sovrani, di Italia e non solo, che hanno segnato i punti più drammatici della prima fase dell’eurocaos, l’agenzia di rating ieri ha azionato la sua scure su Telecom Italia, schiacciando il titolo a 0,62 euro (-1,79%).
Gli analisti hanno tagliato il giudizio da Baa2 a Baa3, con outlook negativo. La decisione di Moody’s è stata presa dopo i risultati del 2012 e si discosta da quella di Fitch, che aveva invece confermato il rating pur mantenendo un outlook negativo. Il downgrade «riflette i maggiori rischi dovuti dal difficile contesto operativo nel mercato interno». Immediata la reazione di Telecom e inequivocabili le dichiarazioni del presidente esecutivo, Franco Bernabè: «La solidità finanziaria del gruppo rimane intatta, indipendentemente dal livello di rating a essa associato ieri rispetto a oggi, e le nostre capacità di rifinanziamento restano immutate», ha spiegato il presidente che in questi giorni sarà negli Stati Uniti per il roadshow che accompagna il lancio di bond ibridi fino a 3 miliardi.
Il taglio di Moody’s risulta particolarmente incomprensibile, alla luce della strategia adottata da Telecom che proprio per mantenere il rating, ha dimezzato il dividendo e ha contestualmente varato proprio il lancio di obbligazioni ibride per rafforzare il capitale.
Misure di cui sulla carta l’agenzia di rating ha tenuto conto ma «non sufficienti a bilanciare interamente l’aumento dei rischi». Nonostante Telecom abbia «parzialmente mitigato gli effetti di un mercato difficile», per Moody’s i risultati di fine anno rivelano «un deterioramento dei ricavi interni e dell’ebitda» e l’outlook negativo riflette «l’atteso contesto operativo difficile in Italia», senza contare che «pressioni al ribasso sul rating potrebbero potenzialmente aversi se Telecom Italia devierà dal piano di riduzione del debito annunciato». Perché Telecom dovrebbe deviare dal percorso intrapreso è un concetto tutto nelle elucubrazioni degli analisti di Moody’s che non ha riscontri evidenti nei fatti. Bernabè, ad esempio, ieri ha ricordato che la società «ha già oggi disponibile un margine di liquidità superiore a 16 miliardi, fra liquidità e linee bancarie irrevocabili non utilizzate». Sapevamo «che il nostro rating era sotto pressione da ottobre 2011, quando era stato messo in negative outlook anche a causa delle difficoltà che stavano vivendo i mercati finanziari europei così come gli Stati sovrani, difficoltà che purtroppo permangono nonostante il superamento della fase acuta», ha ammesso Bernabè, che però ha poi ricordato la decisione di introdurre «un nuovo livello di capitale nella nostra struttura finanziaria, in modo da poter affrontare con ancora maggiore serenità ogni tipo di situazione».
Quanto ai bond ibridi, una prima tranche intorno a 1 miliardo dovrebbe arrivare sul mercato già la prossima settimana. Le condizioni finali dipenderanno ovviamente dalle richieste e dal collocamento (sono in corso gli incontri con i potenziali investitori), ma è possibile che il rendimento fiale delle cedole dei bond si attesti intorno al 7%.
agg grafico:
il titolo prima e dopo l’approvazione dei conti ha invertito il tentativo di rafforzamento che l’ha portato a contatto con l’area di minimo a 0.61-60.1 da cui era in corso la fase up, disegnando nella discesa, un primo hammer nella seduta dei conti, da cui però non si è prodotto quel rimbalzo che la figura prometteva ma che cmq rimane il primo segnale di possibile reverse del movimento down in disegno dal massimo 0.78 del 14 gennaio. Se il titolo rispetterà le prime indicazioni up embrionali, la riconquista in modo stabile dell’area 0.6335-0.645 sarà motivo per accelerare a rialzo tornando all’attacco della successiva resistenza a 0.666-0.6720, superata la quale, permetterà di segnalare il primo buy che porterà il titolo al tentativo di tornare in area 0.695-0.70, che dovrà essere riconquistata in breve tempo per evitare che il segnale possa essere solo semplice pullback.
Quindi, l’attesa è per un ritracciamento up dopo il sell off, che risulterà determinante per capire se il titolo è in semplice pull o al contrario dentro a un reverse che lo porterà inevitabilmente a superare l’area critica dei 0.70 e proiettarsi in seguito in successiva posta a 0.725-0.745.
Se questo sarà lo scenario prevalente il titolo potrebbe anche essere in formazione di doppio minimo che però sarà confermato solo a superamento dei massimi di gennaio a 0.7805 il cui potenziale up è atterso prossimo all’eruo. Chiaramente, non facciamoci illusioni, perché di strada per arrivare alla conferma dell’ipotetico doppio minimo c’è ne da fare e, al momento, è davvero solo una delle tante possibilità di movimento direzionale come l’eventuale perdita di 0.60 che porterà con se una discesa tra 0.50-0.45….vedremo
Cmq,la pressione sul titolo, è causa della poca chiarezza sul fronte politico che finora ha dato prova di macellazione dei prezzi e non certo di voler difendere una delle poche aziende che produce sani utili. Questa politica, che prima privatizza Telecom compresa la rete poi, con l’inganno la vuole fare apparire come una società indebitata, che non ha risorse per affrontare la modernizzazione della rete, dimenticando che tutto quel debito gli è stato messo addosso dalla stessa politica di sinistra.
Per fortuna abbiamo Bernabè che, anche se ha dovuto rimangiarsi la parola data sul dividendo, sta giocando una partita difficilissima sullo scorporo della rete che necessariamente dovrà vendere a caro prezzo e, forse per questo, che ha dovuto dare prova di forza, lanciando un chiaro segnale alla cassa depositi e prestiti facendo emergere l’immagine di una società capace di raccogliere fondi e fare sacrifici pur di arrivare all’obiettivo di remunerazione degli azionisti e di sapere tirare diritto senza cedere alle imposizioni di una politica che la vorrebbe smembrare pur di nazionalizzare la rete di proprietà di TELECOM ITALIA…vedremo
Telecom Italia. Franco Bernabè, ‘I giudizi sul rating non incidono sulla solidità finanziaria’
A Reuters, Bernabè ha dichiarato che il gruppo ha un margine di liquidità di 16 miliardi di euro e continuerà a lavorare con determinazione per superare questa difficile congiuntura.
Telecoms – Non pesa sulla solidità finanziaria di Telecom Italia il taglio del rating del gruppo a opera di Moody’s. Lo ha dichiarato il presidente esecutivo Franco Bernabè a Reuters in riferimento al downgrade operato dall’agenzia americana sulle emissioni della società – da Baa2 a Baa3 – con outlook negativo, seguito all’annuncio dei risultati finanziari del 2012.
Un declassamento, ha spiegato Moody’s, che riflette “gli accresciuti rischi derivanti al suo business dal difficile contesto operativo nel suo mercato chiave, quello domestico”, ma che – ha riferito Bernabè – non incide né sulla solidità finanziaria né sulle capacità di rifinanziamento.
I vertici della società, ha spiegato Bernabè, erano consapevoli delle pressioni sul rating da quando, a ottobre 2011, “era stato messo in negative outlook anche a causa delle difficoltà che stavano vivendo i mercati finanziari europei così come gli Stati sovrani, difficoltà che purtroppo permangono nonostante il superamento della fase acuta”.
Non bisogna dimenticare, che Telecom Italia ha “già oggi disponibile un margine di liquidità superiore a 16 miliardi di euro fra liquidità e linee bancarie irrevocabili non utilizzate” ha affermato Bernabè, sottolineando che la società continua a “lavorare con determinazione”, nella certezza “di poter superare indenni questa complessa congiuntura”.
Anche a questo scopo, ha aggiunto, è stato decisa l’introduzione di “un nuovo livello di capitale nella nostra struttura finanziaria, in modo da poter affrontare con ancora maggiore serenità ogni tipo di situazione”.
Alla fine del 2013, Telecom Italia conta di riportare il debito al di sotto della soglia di 27 miliardi e, alla presentazione dei risultati finanziari 2011 ha annunciato un programma di emissioni fino a 3 miliardi di euro di titoli di debito subordinati “ibridi” nell’arco di un periodo di 18-24 mesi – volto a supportare il piano di sviluppo tecnologico e nel contempo, a difendere la posizione patrimoniale
Moody’s ritiene tuttavia che l’emissione di questi bond potrebbe non essere sufficiente a compensare i rischi sul rallentamento del mercato e teme ulteriori pressioni al ribasso se la società dovesse deviare dal suo piano di contenimento del debito.
Sul tiolo, inoltre, pesa il taglio del target price sul titolo a opera di Nomura e Deutsche Bank (da 0,82 a 0,68 euro e da 1,24 a 1,18 euro con rating reduce e buy) e quello di JpMorgan Cazenove, da 1,05 a 0,95 euro, con rating mantenuto su neutral.
Torna poi d’attualità, secondo Il Sole 24 Ore, la possibilità di una svalutazione della partecipazione nel gruppo da parte dei soci Telco – Mediobanca, Generali, Intesa Sanpaolo e Telefonica. Opzione che sarà vagliata dal prossimo cda della holding che si terrà il 19 febbraio.
Secondo gli analisti di Equita, le azioni potrebbero venire svalutate da da 1,5 a 1,2 euro, con un impatto negativo di circa 100 milioni di euro per Mediobanca e Intesa Sanpaolo e 200 milioni per Generali.
Senza cedola non vale
Il gruppo guidato da Bernabè dimezza i dividendi fino al 2015 per sostenere gli investimenti. E propone agli istituzionali bond ibridi fino a 3 miliardi. Una sfida che però potrebbe non piacere al mercato
di Manuel Follis
Il 2013 di Telecom Italia sarà un anno difficile. L’ha spiegato senza tanti giri di parole l’amministratore delegato del gruppo Marco Patuano, ma se ne erano già accorti i grandi azionisti che giovedì 7 febbraio, dopo oltre sei ore di consiglio d’amministrazione, hanno accettato di dimezzare il dividendo.
Se n’è accorto anche il mercato, che nel maggio 2012 aveva ascoltato il presidente operativo Franco Bernabè assicurare che il dividendo non sarebbe sceso oltre i livelli del 2011. Il management di Telecom ha spiegato che il 2012 è stato un anno «di sfide» , che «la recessione è ancora in atto» e che appunto la luce in fondo al tunnel non si vedrà nel 2013. Difficoltà evidenti e innegabili, ma che non eliminano la domanda: quanto vale Telecom senza un robusto dividendo? La scommessa azionaria vale la candela? Gli analisti sul tema tentennano e aspettano di capire che cosa succederà non solo sul fronte industriale, ma soprattutto su temi come lo scorporo della rete o la cessione di La7. Anche il mercato ha mostrato indecisione, prima spingendo il titolo Telecom fino a un ribasso del 5%, per poi farlo rifiatare, con una chiusura in calo dell’1,2% a 0,66 euro.
Raccontano che la scelta del taglio del dividendo (da 4,3 a 1,97 centesimi per le ordinarie, da 5,4 a 3,07 le risparmio) venga oggi rivendicata con orgoglio da parte dei vertici di Telecom, che sarebbero riusciti nell’impresa di convincere i grandi soci (la holding Telco che comprende Telefonica, Generali, Mediobanca e Intesa Sanpaolo) a rinunciare alle loro pretese. La sfida del presidente Franco Bernabè è di quelle in salita: deve tagliare il debito, che pesa come un macigno sulla società, ma deve anche finanziare gli investimenti, perché è chiaro che il miglioramento dei margini sarà direttamente proporzionale a quello della qualità del servizio. Per ora, nonostante qualche momento di frizione con Piazzetta Cuccia e Intesa Sanpaolo, sta passando la linea Bernabè, che oggettivamente ha raggiunto alcuni degli obiettivi prefissati. I conti preliminari del 2012 mostrano una sostanziale tenuta dei ricavi, un contenimento del calo di ebitda sceso del 4% a 11,6 miliardi (-2% in termini organici), ma soprattutto la continua diminuzione del debito che resta la prima preoccupazione del gruppo, tanto che il direttore finanziario Piergiorgio Peluso ha spiegato che la cedola «potrà tornare a crescere» solo una volta che saranno raggiunti i target di riduzione del debito.
Il piano 2013-2015 è a suo modo coraggioso e prevede investimenti per 16 miliardi in 3 anni, un debito inferiore a 27 miliardi già a fine anno e al 2015 un rapporto tra posizione finanziaria netta rettificata su ebitda reported inferiore a 2 volte.
Nei prossimi tre anni Telecom dovrà anche trovare una soluzione industriale per l’emorragia nel business domestico, soprattutto nel mobile. Il problema non è esclusivamente di Telecom, visto che anche Vodafone di recente ha mostrato segnali di rallentamento. Peraltro l’effetto negativo del mercato domestico finora è sempre stato coperto e compensato dalle buone performance di Brasile e Argentina (la cui crescita è stata confermata anche nel 2012), ma resta il fatto che prima o poi troverà un argine. Puntare sulla rete in fibra (in modalità fttcab) o sull’Lte potrebbe essere efficace e proprio per sostenere gli investimenti Telecom si appresta a lanciare bond subordinati ibridi (una via di mezzo tra equity e obbligazioni), che garantiscono rendimenti elevati ma maggiore rischio visto che il pagamento delle cedole è legato all’andamento delle azioni. In questo modo, però, la società può rafforzare il capitale senza procedere a un aumento (giudicato come fumo negli occhi da Telco). L’idea è buona e già martedì 12 febbraio all’apertura del roadshow si testerà il gradimento del mercato.
Però qualcosa non torna, visto che da un lato si chiedono sacrifici al mercato sul fronte dei dividendi smentendo quanto promesso in precedenza, mentre dall’altro si valutano offerte per La7 (come quelle di Cairo o Centro Europa 7) che sostanzialmente chiedono uno sforzo economico al gruppo nell’ordine di 200 milioni perché l’operazione di cessione della tv vada a buon fine. Il tema è delicato e non a caso la società ha di nuovo preso tempo per valutare come muoversi. C’è chi giura che questo sarà l’ultimo rinvio, anche perché a dar retta alle voci (che su La7 non mancano mai) il gruppo dovrebbe chiudere il 2013 con una perdita di 100 milioni. E così già nel consiglio convocato per lunedì 18 potrebbe calare il sipario sulla vicenda. I dossier sono tutti pronti ma il dubbio è amletico: vendendo a Clessidra si incassano soldi (300 milioni) ma si perdono i multiplex; cedendo a Cairo si chiude un rubinetto, ma vanno sborsati altri soldi (una tantum) proprio mentre si sono chiesti sacrifici agli azionisti. Tutto questo mentre continuano le negoziazioni sulla rete che «rappresenta un’interessante opportunità». Ecco, lo scorporo permetterebbe di raggiungere i target sul debito di cui ha parlato Peluso e quindi probabilmente di ripristinare una politica di dividendi gratificante per gli azionisti.
ciao Fabrizio..allora se svalutano a 1,20 le ordinare e fanno un’opa il prezzo potrebbe essere in quell’area?
era ” l’ottimo” D’Alema quel presidente che Ti piace tanto ai tempi di at&t?e di olivetti?
ciao Cele, se dovessero fare l’opa con il tubo che telco permetterebbe di farlo a 1.20, visto la corposa perdita che si ritrova in quanto il carico vero è 2.53, mentre il prezzo di carico di telefonica è 2.8, visto che pagò un corposo dividendo a tronchetto della tristezza. Quindi, un’eventuale opa sarà possibile solo dopo che il titolo avrà spiccato il volo perché, il conflitto d’interesse dei soci telco in telcom permetterà di avere prima di noi la certezza che il titolo è risanato e pronto a dare dividendi congrui alla media degli ultimi ventanni..
Mentre riguardo alla vicenda at&t era proprio D’Alema il politico che ha buttato alle ortiche una società florida e da tutti considerata una delle migliori nel settore delle telecomunicazioni….
grande Fabrizio mi piace..mi piace tronchetto della tristezza
aggiungerei altrui
sono felice di sapere il pdc dei compagni di “merende” mi fà stare meno preoccupato
sperem che il Carlos stia quieto
e il D’alema era con i capitani coraggiosi-gnutti e colaninno,quello di alitalia satrapizzata in compagnia di Tu sai chi?
buona serata
bhe su questa privatizzazione aleggia l’ombra di insider trading da parte del baffo, tanto che se ricordo bene è aperto un’indagine mai portata a compimento sull’acquisto della sua barchetta.. Insomma, per interessi propri, si è privatizzata una società dandola in mano a personaggi senza un soldo tutto finanziato dalle banche colluse con la politica ora in telco. Quindi è facile capire perché siamo a questo punto…..
I big delle telecomunicazioni puntano a 120 siti militari
di Stefano Sansonetti
Sul tavolo delle trattative finiranno presto ben 120 siti militari. A contenderseli, portafoglio alla mano, saranno tutti i principali big della telefonia. Alcuni, come Telecom, Wind, H3G e Wind, hanno già fatto pervenire manifestazioni d’interesse al ministero della Difesa. Sì, perché il dicastero guidato da Giampaolo Di Paola, attraverso la controllata Difesa Servizi spa, ha in mente un piano che dovrebbe portare a incassi per diversi milioni di euro. In pratica la società del ministero, naturalmente dietro pagamento, potrà consentire agli operatori di telefonia mobile di installare ripetitori sui 120 siti interessati, tra cui spiccano caserme, aeroporti e stazioni radio. Un modo per guadagnare soldi, dicono alla Difesa, e di favorire allo stesso tempo la diffusione delle nuove tecnologie Lte di telefonia cellulare e di tutte le altre tecnologie che verranno nel tempo. Difesa Servizi, presieduta dal generale Armando Novelli, ha già in tasca un accordo sottoscritto con la Direzione dei lavori e del Demanio del ministero. Bisogna però vedere quale sarà l’adesione dei big delle telecomunicazioni. «Abbiamo ricevuto manifestazioni d’interesse da parte di tutti i principali operatori», ha spiegato l’ad di Difesa Servizi, Lino Girometta, confermando la presenza nella lista di società come Telecom, H3G, Vodafone e Wind. «Nei giorni scorsi abbiamo cominciato a ragionare su meccanismi di selezione pubblica per ottimizzare la scelta degli operatori», ha aggiunto. Ovviamente avrà il suo peso l’aspetto economico, quello che consentirà di mettere in evidenza l’offerta più forte. Ma da subito, ha continuato Girometta, «obbligheremo le aziende di telecomunicazioni interessate a ospitare sui ripetitori anche altri soggetti».
Ma quanto conta di incassare Difesa Servizi? Fare una stima è piuttosto prematuro, si parla in ogni caso di una partita da diversi milioni di euro. Per il momento si apre un’altra frontiera di business per la società pubblica che era stata lanciata qualche anno fa dal precedente ministro, Ignazio La Russa, e dell’allora sottosegretario Guido Crosetto. Oggi Difesa Servizi sta già facendo affari con l’affitto di superfici militari per la produzione di energie alternative, con la gestione dei servizi meteorologici, delle attività sanitarie militari e dei marchi della Forze Armate. Per il 2012, rispetto a un’obiettivo di 4,5 milioni, si punta a registrare un volume d’affari di circa 6 milioni di euro, con utili per 300 mila euro.
TELECOM ITALIA – Bernabè ai ferri corti con Telco, Clessidra a un passo da TI Media 14/02/2013 08:38 – WS
Telecom Italia (TIT.MI)potrebbe registrare in avvio di seduta importanti variazioni di prezzo. Secondo una ricostruzione di Repubblica, i soci di Telco potrebbero dare il benservito al presidente Franco Bernabè sostituendolo con un tandem di manager, Lorenzo Pellicioli e Paolo Bertoluzzo, oggi ad di Vodafone Italia. I soci italiani sono del tutto scontenti dell’andamento del titolo e non avrebbero gradito la decisione di Bernabè di puntare sugli investimenti a discapito del dividendo.
Nello stesso articolo si dà per già conclusa la vendita della controllata Telecom Italia Media (TME.MI)al fondo Clessidra, l’operazione dovrebbe essere deliberata nel cda convocato per il lunedì prossimo. Non ci sono indicazioni sul prezzo.
Telecom I.: Mangoni lascia Tim Brasil (MF)
MILANO (MF-DJ)–Nei giorni scorsi il direttore generale per il
Sudamerica, Andrea Mangoni, aveva negato qualsiasi tipo di conflitto ai
vertici del gruppo Telecom Italia. Ma dopo l’annuncio delle dimissioni
definitive dal gruppo a partire dal 30 aprile, comunicate ieri sera, sara’
difficile tenere a freno le tante voci che avevano accompagnato le sue
dimissioni dalla carica di amministratore delegato di Tim Brasil.
Quelle voci, scrive MF, riportavano opinioni diverse sulla gestione del
business in Sudamerica tra Mangoni e alcuni altri rappresentanti dei
grandi azionisti di Telecom, in primis Mediobanca. La divergenze in
termini di gestione (non riguardanti esclusivamente il business in
Sudamerica) erano comunque emerse in maniera palese anche all’interno del
consiglio d’amministrazione di Tim Participacoes, tanto che Mangoni (che
della controllata brasiliana era appunto amministratore delegato) aveva
comunicato le dimissioni con decorrenza dal 4 marzo.
red/lab
(fine)
MF-DJ NEWS 14/02/2013 08:37
T.I.Media: le mani del Fondo Clessidra su La7 (Rep)
ROMA (MF-DJ)–La7 va verso il Fondo Clessidra. La vendita dell’emittente
controllata da Telecom Italia Media doveva gia’ avvenire nel corso del Cda
di Telecom I. di giovedi’ scorso e gia’ in quell’occasione, a quanto
scrive oggi la Repubblica, la maggioranza dei consiglieri si era espressa
a favore della proposta del fondo di Claudio Sposito, preferendola a
quella di Cairo.
Il via libera, prosegue il quotidiano, e’ arrivato quando il presidente
di Telecom Italia, Franco Bernabe’, ha chiesto ai consiglieri di
amministrazione di Intesa Sanpaolo e Mediobanca una dichiarazione scritta
del loro conflitto di interessi ai termini della legge Vietti del 2003.
Intesa Sanpaolo e’ ufficialmente un advisor finanziario di Clessidra;
Mediobanca ha assistito Telecom nella procedura di vendita. Per questo, i
consiglieri Gaetano Micciche’, Elio Catania, Renato Pagliaro e Tarak Ben
Ammar hanno preferito prendere tempo, probabilmente per consultare i
legali.
Il Corriere della Sera evidenzia che Franco Bernabe’ sarebbe orientato
al rinvio della vendita. Alla base della decisione, anche una lettura
politica: uscire da LA7 in piena campagna elettorale e soprattutto con
questo grado di incertezza sul futuro governo, non sarebbe proprio una
mossa ben vista da alcuni ambienti politici. Tanto piu’ che Sposito e’
considerato da alcuni come vicino a Silvio Berlusconi.
red/ren
(fine)
MF Dow Jones 14.02. 13:26 – *Telecom I.: S&P pone rating in watch negative
MF Dow Jones 14.02. 13:30 – *Telecom I.: S&P vede limitati spazi di manovra per riduzione leverage
MF Dow Jones 14.02. 13:30 – *Telecom I.: S&P vede rischi di continuo calo Ebitda in 2013
ANSA.it > Top News > News Telecom: S&P mette rating sotto esame
Pesa rischio calo Ebitda e limitato spazio riduzione debito
14 febbraio, 13:41
(ANSA) – MILANO, 14 FEB – L’agenzia Standard & Poor’s ha messo sotto osservazione in vista di un possibile taglio il rating di Telecom. ”Vediamo il rischio di un continuo calo dell’Ebitda nel 2013 e un limitato spazio di manovra per la riduzione del debito” afferma S&P nella nota con cui ha messo il rating di Telecom in Creditwatch negativo.
14.02. 14:10 – Telecom Italia: rating in creditwatch
Standard & Poor’s ha messo il rating di lungo e di breve termine di Telecom Italia sotto osservazione per un potenziale downgrade. Secondo l’agenzia di rating statunitense, il calo dell’Ebitda nel mercato domestico potrebbe superare la singola cifra a causa della riduzione dei prezzi e della quota di mercato del wireless nazionale.
S&P vede rischi di un continuo calo dell’ebitda, rating Telecom sotto osservazione negativa
Di Francesca Gerosa
S&P vede rischi di un continuo calo dell’ebitda, rating Telecom sotto osservazione negativa
Prima Fitch e Moody’s ora Standard & Poor’s. Anche questa agenzia di rating ha posto sotto osservazione negativa, c’è il rischio quindi di un possibile taglio, i rating di Telecom Italia, BBB sul debito a lungo termine e A-2 su quello a breve. La decisione è stata motivata con il rischio di un prolungato declino dell’ebitda e con uno spazio limitato per la riduzione della leva finanziaria.
S&P segnala anche il continuo trend discendente sul mercato domestico, con un calo di prezzi e di quota di mercato. Dopo la notizia, attesa comunque dagli operatori di mercato dopo i giudizi arrivati nei giorni scorsi da Moody’s e Fitch, a Piazza Affari il titolo Telecom Italia si porta vicino ai minimi di giornata: perde lo 0,94% scivolando a quota 0,629 euro.
Prima di Standard & Poor’s Fitch aveva confermato il giudizio sul merito di credito di lungo termine di Telecom Italia a BBB con outlook, anche qui, negativo. La decisione in questo caso rifletteva l’intenzione del gruppo di rafforzare il bilancio attraverso il dimezzamento del dividendo e il lancio di bond ibridi da 3 miliardi di euro nei prossimi 24 mesi per compensare, in parte, la maggiore debolezza attesa nel mercato domestico.
Successivamente Moody’s ha tagliato il rating da Baa2 a Baa3 e anche in questo caso l’outlook è negativo. Una presa di posizione collegata ai risultati 2012 di Telecom Italia: sono aumentati i rischi derivanti dal difficile contesto operativo nel mercato chiave, quello domestico, ma anche al fatto che le azioni intraprese dalla compagnia (taglio del dividendo e piano di emissioni obbligazionarie ibride), per mitigare gli effetti del deterioramento della performance in Italia, “non sono sufficienti a compensare pienamente l’accresciuto rischio per il gruppo”.
L’uso delle forbici è stato comunicato da Telecom Italia con l’aggiornamento del piano triennale 2013-2015. Il gruppo prevede per quest’anno ricavi stabili, una riduzione percentuale dell’ebitda a bassa singola cifra (un andamento compreso fra l’1% e il 4%) e una posizione finanziaria netta rettificata inferiore a 27 miliardi di euro.
Per il 2015, invece, la società si attende ricavi ed ebitda in crescita media annua a bassa singola cifra, investimenti per circa 16 miliardi di euro in tre anni e un rapporto fra il debito e l’ebitda inferiore a due volte nel 2015. Il gruppo ha anche annunciato l’avvio di un programma di emissioni fino a 3 miliardi di euro di titoli di debito subordinati ibridi nell’arco di un periodo di 18-24 mesi.
MF Dow Jones 14.02. 14:19 – Telecom I.: Cucchiani, valuteremo impatto su Telco da taglio cedola con serenita’
MILANO (MF-DJ)–“Vedremo quando ci sara’ una posizione definitiva ed esamineremo il tutto con serenita’ e con fiducia”.
Lo ha affermato Enrico Cucchiani, a.d. di Intesa Sanpaolo, a margine di un evento del Fai, rispondendo a chi gli chiedeva se fosse preoccupato dell’impatto che potrebbe avere il taglio del dividendo di Telecom I. su Telco, scatola di controllo del gruppo italiano delle tlc, di cui l’istituto di credito e’ uno dei principali azionisti. lab/ofb
(END) Dow Jones Newswires
February 14, 2013 08:19 ET (13:19 GMT
PERCHE’ BERNABE’ NON VUOLE MOLLARE LA7
Per Franchino Bernabè sta arrivando l’ora della verità ed è già segnata per la giornata di lunedì quando si riunirà il consiglio di amministrazione di Telecom per quella che è già stata definita una resa dei conti.
ALBERTO NAGELALBERTO NAGEL
All’ordine del giorno continua a restare la vendita de “La7” sulla quale il manager di Vipiteno vorrebbe guadagnare tempo per mettere a disposizione del futuro premier Bersani una rete de sinistra in cambio di una comoda poltrona (Eni o Finmeccanica). È difficile però credere che sia questo il nodo principale dell’azienda perché anche se “La7” si è rivelata un buco economico e una insidiosa carta politica i problemi di Telecom hanno ben altro spessore.
A questo punto il discorso ritorna inevitabilmente all’inquietudine che serpeggia tra i soci di Telco, la scatola che controlla il 22,2% dell’azienda. Dopo l’annuncio della settimana scorsa che Telecom taglierà il dividendo per gli azionisti, gli azionisti forti di Telco si sono terribilmente incazzati. A loro non basta sapere che alla fine di dicembre l’indebitamento è sceso a 28,2 miliardi, e non basta nemmeno, la promessa di Franchino che alla fine di quest’anno si ridurranno a 27. Per chi deve scrivere il bilancio dentro Mediobanca, Generali, IntesaSanPaolo e Telefonica conta molto di più sapere che la loro partecipazione azionaria comprata in Borsa a 2,53 euro per azione oggi segna sul listino un misero 0,63 per ogni titolo.
Paolo BertoluzzoPaolo Bertoluzzo Enrico CucchianiEnrico Cucchiani
Questo è sangue di colore nero che comporta svalutazioni mostruose rispetto alle quali Franchino non sembra garantire una strategia d’uscita. In questa situazione la vendita de “La7”, che Enrichetto Mentana nel suo telegiornale descrive con toni da padroncino, non risolve alcun problema. Ad aggiungere inquietudine è arrivata la notizia delle dimissioni di Andrea Mangoni, il direttore generale per il Sud America che il 30 aprile lascerà il suo incarico per contrasti con i soci.
Seduto sulla spiaggia di Copacabana Luca Luciani, il biondo “Napoletone” di Telecom, se la ride perché l’uscita misteriosa di Mangoni, il 50enne manager di Terni che dal ’96 al 2009 ha lavorato in Acea promettendo inutili sfracelli, è la conferma che anche la vacca grassa di Telecom in America Latina comincia a respirare faticosamente.
L’appuntamento di lunedì assume quindi un significato decisivo per l’azienda e per la sorte personale di Bernabè. Quest’ultimo stamane deve aver avuto una stretta allo stomaco quando ha letto su “la Repubblica” che i soci di Telco potrebbero dargli il benservito sostituendolo con il tandem di manager costituito da Lorenzo Pelliccioli e Paolo Bertoluzzo, l’amministratore delegato di Vodafone Italia.
Lorenzo PelliccioliLorenzo Pelliccioli
Il giornale esprime umori veritieri, ma prende una cantonata colossale quando ipotizza che la volpe bergamasca Pelliccioli possa lasciare il regno dorato di Novara e delle Generali. Per quanto riguarda invece l’ipotesi Bertoluzzo, anche qui i conti non tornano perché secondo gli esperti del settore non è un manager in grado di prendersi sulle spalle il fardello pesante di Telecom.
ahia ahia ..mi sembrava strano che non ci fosse bora dopo i tagli
però il veleno di eni e finmeccanica se lo poteva risparmiare
Te cosa dici Fabrizio?credi che il berna debba leggere repubblica per sapere certe notizie?
al momento sul titolo c’è una speculazione affamata che cerca con notizie a doc di pilotarlo a ribasso facendo credere tutti contro tutti. Berna, ha più volte gia detto, che fintanto che non l’avrà risanata non lascerà, quindi al momento quello che posso pensare che La Repubblica essendo un giornale in mano a De benedetti, possa essere lui a gettare fango sul titolo, magari poi entrare a gamba tesa nel tentativo, una volta smembrata, di tornare nelle telecomunicazioni pagando il commericale due soldi e ripetere la storia omnitel. Detto questo, guardiamo la realtà: siamo in una situazione economica non di recessione, ma più simile alla depressione in Italia, così il titolo soffre per le mille piccole aziende che chiudono anno dopo anno e, non certo per le ragioni di management, che in queste condizioni economiche mai viste prima, si sta comportando alla grande.
Fa bene Berna a volere vendere la7 al meglio che si possa, perchè è consapevole che nel prossimo futuro quando questa situazione economica sarà superata LA7 saprà difendersi bene….vedremo
bè che il Berna non voglia lasciare ci stà ma gli amici di telco lo terranno?
come dici te vedremo…… lunedì\martedì si saprà meglio
ciumbia Gibbs ! debenedetti ! inchia è vero è quello che ha smembrato olivetti
mi viene da dire che ….a volte ritornano
e a lui l’opa a 2,53 non ci piace mi sà mi sà
a domani
se riesco,perchè questa è una week che se non ne ritorna una così è meglio
S&P pronta a tagliare Telecom
Possibile un abbassamento dei rating di lungo e breve termine a causa del margine limitato per la riduzione del debito. Atteso un calo superiore alle attese dell’ebitda sul mercato italiano
di Manuel Follis
Dopo Fitch e Moody’s, ieri anche Standard & Poor’s ha messo sotto osservazione il rating di Telecom Italia. L’agenzia si è posizionata sulla stessa lunghezza d’onda di Fitch, spiegando che potrebbe in futuro tagliare i rating assegnati al gruppo tlc (BBB a lungo termine e A-2 a breve termine) ma che per il momento la situazione resta semplicemente sotto osservazione.
S&P ha rilevato il «rischio di un calo continuo del margine operativo lordo nel 2013» e un margine di manovra «limitato» per una riduzione del debito. Il focus delle agenzie di rating, S&P non fa eccezione, è puntato sul business della telefonia in Italia. Il calo dell’ebitda a livello domestico potrebbe infatti risultare «superiore alle nostre attese». S&P non sembra apprezzare lo sforzo della società di aumentare gli investimenti e specifica che la riduzione del monte dividendi e il piano di emissione di bond ibridi «potrebbero supportare il profilo di rischio finanziario» ma, giunta alla seconda riduzione della cedola, Telecom avrà «verosimilmente opzioni più limitate di accelerare la riduzione del debito», anche perché la sua «struttura azionaria» induce a «mettere in dubbio» la sua abilità di raccogliere capitale».
L’agenzia di rating cita infine «le condizioni economiche deboli» dell’Italia e ha spiegato che prenderà una posizione su Telecom «nei prossimi tre mesi» focalizzandosi sulle prospettive operative della società e sul piano di riduzione dell’indebitamento.
C’è tempo, quindi. E intanto potrebbero emergere novità in casa Telecom, a partire da quelle sulla dismissione di La7, che potrebbe essere annunciata già dopo il consiglio di amministrazione del 18 febbraio. Nel frattempo il titolo Telecom ieri si è mosso in altalena per l’intera seduta, chiudendo alla fine a quota 0,63 euro (-0,79%) mentre il titolo Telecom Italia Media ha chiuso in rialzo dell’1,09% con un’impennata nel finale, terminando a 0,157 euro.
Proprio il livello del titolo Telecom è un altro dei temi all’ordine del giorno per i soci di Telco (Telefonica, Generali, Intesa Sanpaolo e Mediobanca). La holding, che controlla circa il 22% del gruppo guidato da Franco Bernabè, ha in carico i titoli a 1,5 euro, ovvero il 138% in più rispetto alle attuali quotazioni. I soci di Telco esamineranno «con serenità» l’impatto del dimezzamento del monte dividendi annunciato da Telecom a partire dal pagamento della cedola relativa al 2012, ha spiegato ieri l’amministratore delegato di Intesa Sanpaolo, Enrico Cucchiani. «Vedremo quando ci sarà una posizione definitiva ed esamineremo tutto con serenità e fiducia», ha rassicurato. Già da giorni alcuni analisti nei report prendono in considerazione la possibilità che Telco svaluti la quota, operazione che avrebbe un impatto negativo sui bilanci dei suoi azionisti. Impatto che Equita ha stim
Tronchetti estraneo ai fatti
di Carlo Brustia
Il caso dossier illeciti è chiuso e quello che per qualcuno era un colpevole occulto, ovvero Marco Tronchetti Provera, in realtà non ha mai avuto nulla a che fare con i reati contestati. È quanto emerge dalla replica del pm Stefano Civardi dopo la sentenza della prima Corte d’Assise di Milano in merito agli ormai famigerati dossier illegali di Telecom Italia.
Il Tribunale ha inflitto in totale sette condanne (tra cui quelle all’ex appartenente al Sisde Marco Bernardini e all’ex investigatore privato Emanuele Cipriani) e ha assolto altre cinque persone per intervenuta prescrizione. Il reato principale al centro del processo, ovvero l’associazione per delinquere, è stato riconosciuto e a carico dei condannati è stato anche disposto anche un risarcimento di 10 milioni a favore di Telecom Italia. Ma la sentenza contiene un altro aspetto, emerso con maggiore chiarezza dopo le dichiarazioni del pm Civardi, e cioè che Tronchetti Provera non aveva nulla a che fare con i reati contestati. Anzi la difesa degli imputati cercava di riscuotere consensi non solo in aula ma anche fuori, tentando di manipolare l’opinione pubblica e la stampa. Il pm descrive il tentativo di spostare il focus del processo sull’allora numero uno di Telecom. «Bisognava mettere a fuoco un significativo bersaglio che consentisse di distrarre il pubblico dalla duplice miracolosa operazione: recupero dei soldi e liberazione di uno dei vertici del Sismi». Un contesto nel quale erano «cruciali» le dichiarazioni di Giuliano Tavaroli, visto che l’ex capo della security di Telecom e Pirelli era «l’unico soggetto che avrebbe potuto coinvolgere il vertice nell’accusa di condivisione delle modalità illecite». Le accuse non sono mai state formulate ma era un processo di spie, si legge nel verbale d’udienza del 30 gennaio, «ed è precipuo compito delle spie non solo trafficare con il potere delle informazioni riservate, ma influenzare l’opinione pubblica tramite i mezzi di informazione». Un’operazione «in parte riuscita». E così si è creata «una scollatura tra realtà investigativa e opinione pubblica, tra ciò che era negli atti e ciò che era sulla bocca di molti». Tavaroli raccontava una versione ai pm un’altra ai media. La Corte d’Assise dovrebbe aver chiuso la vicenda e ribadito chi era colpevole e chi non aveva niente a che fare con la vicenda. Ma visto quanto permeano certe bugie, quando sono raccontate bene, il condizionale è d’obbligo.
Telecom I.: pronta a svalutare avviamenti (Sole)
ROMA (MF-DJ)–Lunedi’ al board Telecom I. oltre al destino di
T.I.Media/La7 e al bond ibrido, e’ atteso anche un passaggio
sull’impairment test dal quale gli ingenti avviamenti del gruppo non
usciranno indenni. Lo scrive Il Sole 24 ore aggiungendo che l’esito
puntuale del test sara’ ratificato dal consiglio del prossimo 7 marzo,
insieme con i conti definitivi del 2012, ma – a quanto risulta al giornale
– esisterebbe gia’ un range plausibile, sebbene ancora ampio, entro il
quale si collochera’ la svalutazione: si va da un minimo di 2 mld a un
massimo di 4, con la possibilita’ che la cifra finale vada a convergere
sui 3 mld.
Telecom, nonostante abbia gia’ rettificato il goodwill per 7,3 mld nel
2011, ha ancora 36,8 mld di avviamenti, concentrati sul mercato domestico,
che riflettono le operazioni di accorciamento della catena societaria
post-Opa e l’incorporazione di Tim. L’ulteriore svalutazione degli
avviamenti, conclude il quotidiano, avra’ l’effetto di azzerare
contabilmente l’utile dell’esercizio 2012, e tuttavia Telecom potra’
attingere alle riserve – che, compreso l’utile di gestione realizzato, si
aggirano intorno ai 9 mld – per pagare i dividendi gia’ annunciati: 450
mln, la meta’ dell’anno prima quando erano stati gia’ ridotti.
red/vs
(fine)
MF-DJ NEWS 15/02/2013 08:28
MF Dow Jones 15.02. 11:06 – T.I.Media: Bersani; nodo La7 da tempo, perche’ ora fretta?
ROMA (MF-DJ)–“Anche io sono colpito dal fatto che si tratta di problemi conclamati, aperti da tempo, ma adesso bisogna decidere lunedi’”.
Risponde cosi’ il segretario del Pd, Pier Luigi Bersani, a una domanda sulla cessione di La7, emittente di Telecom Italia Media (gruppo Telecom I.), che vede in pole position il Fondo Clessidra di Claudio Sposito, considerato vicino a Silvio Berlusconi. “Non ho capito la fretta ora di prendere questa decisione, ma vedremo -conclude Bersani- lasciamo la decisione agli azionisti”. ren carlo.renda@mfdowjones.it
(END) Dow Jones Newswires
ecco, questa è la dimostrazione di come la politica ancora una volta, con dichiarazioni velate, cerca di minacciare e pilotare scelte industriali che appartengono solo a privati. Insomma, il vero male del sistema industriale è proprio l’interferenza di personaggi politici che, legate a lobby che lì sorreggono in tutte le campagne elettorali, rimangono prigionieri di favoritismi di parte. Se non si farà piazza pulita di queste mummie,quando si andrà al voto, sarà davvero difficile cambiare un sistema che è marcio dalle radici…vedremo
intanto continua il sell off dopo l’annuncio del taglio del dividendo così il titolo si trova ora nei pressi dei minimi di periodo a 0.601 che rimane l’ultimo disponibile per evitare che il trend down prenda accelerazione verso il successivo step in area 0.55-50, che peraltro coincide con il valore nominale del titolo. Quindi oramai siamo a valòri storici del titolo e graficamente siamo legati a quel 0.601 per offrire una lettura di doppio minimo possibile che possa vitalizzare un trend up assente da molti anni, per l’esattezza da quando nel 2000 è scoppiata la bolla della new economy. Certamente la situazione è simile alle sorelle europee come Telefonica, FT, E DT, che hanno margini in calo e alti debiti e si vedono costrette a tagliare i dividendi. Quindi, occorre che il settore trovi nuove strategie per affrontare il problema che necessariamente dovrà essere globale e non solo nazionale, come per esempio un’unica rete europea…vedremo
MF Dow Jones 15.02. 11:31 – Tlc: Passera-Barca, oggi passo fondamentale sviluppo Paese
ROMA (MF-DJ)–“Oggi facciamo un passo in avanti fondamentale per lo sviluppo del Paese, contribuendo ad azzerare il divario digitale e dotando il Mezzogiorno della banda ultralarga”.
A dichiararlo sono il ministro della Coesione territoriale Fabrizio Barca e il ministro dello Sviluppo economico Corrado Passera, annunciando i bandi da oltre 900 mln per intervenire sul digital divide e per lo sviluppo della banda ultralarga al Sud.
“Era un impegno importante -spiegano i ministri- che abbiamo assunto con il recepimento dell’Agenda Digitale Europea e che siamo riusciti a mantenere grazie a una forte collaborazione tra Governo e Regioni. Presto ogni cittadino e impresa italiani potranno avere la possibilita’ di collegarsi ad internet veloce, accedendo a opportunita’ professionali e personali che erano loro preclusi. Per questo azzerare il digital divide era innanzitutto un dovere morale della politica oltre che un’opportunita’ di sviluppo”. com/ren
(END) Dow Jones Newswires
February 15, 2013 05:31 ET (10:31 GMT)